今次同大家拆解另一對經常被混淆嘅組合——SPLG同VTI。SPLG係SPY嘅「低門檻版」，同樣追蹤標普500指數，但每股價格低一大截；VTI就繼續擔當「美國全市場代表」嘅角色。
SPLG vs VTI，一個係平價版標普500，另一個係買齊成個美國股市，到底邊隻更適合香港投資者？本文同你逐項分析，從管理費、成分股、派息到回報率，仲會教你點樣慳住錢入手！
SPLG（SPDR® Portfolio S&P 500® ETF） 係State Street Global Advisors發行嘅標普500指數ETF，由2005年11月8日推出，可以話係SPY嘅「平價兄弟版」。
SPLG追蹤嘅同樣係標普500指數，即係一次過買齊美國500間最大嘅上市公司。截至2026年4月，SPLG嘅基金規模約634億美元，合共持有約507隻股票，每股價格約US$82-83，入場門檻遠低於SPY。
SPLG最吸引嘅地方係管理費僅0.02%，比VOO嘅0.03%更低，係目前市場上最平嘅標普500 ETF之一。每股價格親民，入場門檻低，特別適合小額投資者或者月供新手。
💡 一句總結：SPLG係「平價版標普500 ETF」，用0.02%全行最低管理費買齊美國500強，入場門檻極低。
VTI（Vanguard Total Stock Market ETF） 係Vanguard旗下追蹤「CRSP US Total Market Index」嘅全市場ETF，目標係涵蓋美國整體股市，由2001年5月24日推出，係市場上歷史最悠久嘅全市場ETF之一。
VTI嘅基金規模約6,493億美元（截至2026年5月中），合共持有超過3,473隻股票，係市場上覆蓋最全面嘅美國股市ETF之一。VTI嘅管理費低至0.03%，長期持有成本極低。
VTI嘅最大特色係全面覆蓋——買一隻VTI就等同於買齊成個美國股市，由NVIDIA、Apple呢啲科技巨頭，到市值較細嘅中小型股都有份，真正做到「一隻ETF走天涯」。
💡 一句總結：VTI係「美國全市場ETF」，持股超過3,470隻，全面覆蓋大、中、小型股。
對於香港投資者嚟講，買賣美股ETF嘅熱門券商選擇如下：
1. 盈透證券（Interactive Brokers / IB）
IB美股ETF佣金每股約US0.005（最低US1），而且冇平台使用費，比同業平均收費低約40%。新客戶限時開戶仲有HKD 100現金券優惠，適合長線月供、慳到盡嘅投資者。
2. 富途牛牛（Futu）
富途美股ETF佣金為US0.0049/股，另加US0.0050/股平台使用費，新客戶有合計免佣金額上限US$200嘅美股ETF交易優惠。富途app介面user-friendly，適合新手操作。
3. 華盛證券（Valuable Capital）
華盛證券嘅迎新優惠高達HK2,600，成功開戶後首90日內每買入5筆港美股正股／ETF即可兌換HK50現金券，最高可獲HK$500。
4. 致富證券（Chief Group）
致富植根香港46年，美股一世0佣金，每筆交易收費低至US0.99[reference:10]。仲提供月供美股計劃，每隻股票每次供款額首US500免佣金免平台費，係月供ETF嘅低成本選擇之一。
💡 小貼士：如果你係長線月供型，IB盈透證券嘅低平台費同致富證券嘅月供優惠都係低成本選擇。如果你想用港幣交易，可以考慮香港上市嘅「恒生標普500 ETF（3195 / 9195）」，直接用港幣買賣，免除兌換美金嘅煩惱。
月供ETF係好多香港打工仔嘅首選投資方式，可以平均成本法分散風險。
| 比較項目 | SPLG月供 | VTI月供 |
|---|---|---|
| 入場門檻 | 約US$82-83/股，門檻較低 | 約US$362/股，門檻較高 |
| 平均成本法效果 | 波動相對平穩 | 包含中小型股，波動稍高 |
| 月供券商推薦 | IB、致富、東亞銀行 | IB、致富、東亞銀行 |
| 月供優惠 | 致富首US$500免佣免平台費 | 致富首US$500免佣免平台費 |
SPLG每股價格約US82−83，入場門檻低，非常適合小額月供嘅投資新手[reference:13]。VTI每股價格約US362，入場門檻較高，但致富證券嘅月供計劃支援美股ETF，每次最低供款額只係US$1，即使一股都買唔到都可以用月供方式逐步累積。
東亞銀行嘅月供美股計劃入場費低至US$100，仲豁免首3個月手續費，推廣期至2026年6月30日。
以下是主要券商買賣美股ETF嘅收費比較：
| 證券商 | 佣金收費（每股） | 平台使用費（每股） | 最低收費 |
|---|---|---|---|
| 盈透證券（IB） | ~US$0.005 | US$0 | 最低US$1 |
| 富途牛牛（Futu） | US$0.0049 | US$0.0050 | 佣金最低US0.99，平台費最低US1 |
| 老虎證券（Tiger） | US$0.0049 | US$0.0050 | 佣金最低US0.99，平台費最低US1 |
| 華盛證券（Valuable） | US$0.0049 | US$0.0050 | 佣金最低US0.99，平台費最低US1 |
| 致富證券（Chief） | US$0（一世0佣） | 低至US$0.99/筆 | 每筆交易收費低至US$0.99 |
總結嚟講，致富證券嘅美股一世0佣金最吸引，每筆交易收費低至US$0.99，適合經常買賣嘅投資者。IB盈透證券嘅佣金比同業平均低約40%，而且冇平台使用費，適合長線持有。富途、老虎、華盛嘅收費模式差唔多，主要睇邊個開戶優惠更吸引。
呢度係SPLG同VTI最常被比較嘅地方——兩者嘅管理費都係超低水平，但邊個更低？
| 比較項目 | SPLG | VTI |
|---|---|---|
| 管理費（Management Fee） | 0.02% | 0.02% |
| 總開支比率（Expense Ratio） | 0.02% | 0.03% |
| 邊個更平？ | SPLG平0.01個百分點 | — |
SPLG嘅總開支比率為0.02%，係標普500 ETF入面最低嘅水平之一。VTI嘅總開支比率為0.03%。雖然兩者差距只有0.01%，但對於長線投資者嚟講，呢個微小差異會隨時間累積。
以US10萬投資額計算，每年管理費分別係SPLG約US20、VTI約US30，每年相差US10。10年累計相差約US$100（未計複利）。雖然金額唔算大，但SPLG喺管理費方面稍勝一籌。
💡 小結：SPLG同VTI嘅管理費差距極小，唔應該成為揀邊隻嘅主要決定因素。兩者都係市場上成本最低嘅ETF之一。
如果你係收息型投資者，呢部分要睇清楚。
| 比較項目 | SPLG | VTI |
|---|---|---|
| 派息頻率 | 每季（四次/年） | 每季（四次/年） |
| 每股年派息 | 約US$0.90 | 約US$3.77 |
| 股息率 | 約1.03%–1.14% | 約1.04% |
| 最近派息（2026年首季） | US$0.2382/股 | US$0.9982/股 |
SPLG每年每股派息約US0.90，股息率約1.033.77，股息率約1.04%。
🎯 簡單總結：兩者股息率極度接近（約1.03–1.14% vs 1.04%），SPLG略高0.02–0.1個百分點，但差距極細，唔應該成為揀邊隻嘅主要考慮因素。兩者都係每季派息，適合希望有穩定現金流嘅投資者。
SPLG同VTI嘅回報表現長線非常接近，但由於VTI包括中小型股，兩者在唔同市況下會出現微妙差異。
| 比較期間 | SPLG | VTI |
|---|---|---|
| 年初至今（YTD，截至2026年5月中旬） | 約8%–19%（視乎來源） | 約8.57% |
| 1年回報（TTM） | 約16%–19% | 約26%–32% |
| 3年累積回報 | 約83% | 約84% |
| 5年累積回報 | 約81% | 約80% |
| 10年累積回報 | 約283% | 約304% |
從數據可以見到，兩者回報極度接近。SPLG過去一年回報約16–19%，VTI過去一年回報約26.3–32%。10年累積回報兩者都非常亮眼，差距約2個百分點以內。
📊 關鍵分析：SPLG同VTI嘅回報差異極細，主要原因係標普500嘅500隻大型股已經佔美國股市約80%市值。VTI雖然多咗約3,000隻中小型股，但中小型股只佔約20%權重，對整體回報影響有限。兩者嘅相關性極高（約0.98–0.99），升跌基本上同步。
歷年年回報比較（SPLG vs VTI）：
| 年份 | SPLG年回報（約） | VTI年回報（約） |
|---|---|---|
| 2026（YTD，至5月中） | ~8%–19% | ~8.57% |
| 2025年 | ~17% | ~15.69% |
| 2024年 | ~25% | ~22.99% |
| 2023年 | ~26% | ~24.58% |
| 2022年 | ~-18% | ~-21.31% |
從數據可以見到，兩者喺牛市期間回報非常接近，通常差距喺2–3個百分點以內。值得留意嘅係2022年跌市：SPLG跌約18%，VTI因為涵蓋更多中小型股，跌幅達21.31%，多跌逾3個百分點。呢個反映咗VTI喺跌市中嘅防守力略遜於SPLG，而SPLG嘅大型股根基相對穩固。
長線年化回報係衡量ETF長期表現嘅重要指標：
| 比較期間 | SPLG年化回報 | VTI年化回報 |
|---|---|---|
| 10年年化回報 | 約12.37%–14.87% | 約12.01%–14.55% |
| 5年年化回報 | 約15.00% | 約11.61% |
| 3年年化回報 | 約23.42% | 約21.03% |
SPLG嘅10年年化回報約12.37%–14.87%，VTI約12.01%–14.55%，兩者相差約0.3–0.4個百分點。5年同3年回報方面，SPLG近年略微跑贏，反映近幾年大型科技股表現強勁。
📊 重要觀察：兩者嘅長線年化回報差距非常微小，基本上係「同一級別」嘅回報表現。揀邊一隻嘅關鍵唔係回報，而係你嘅投資目標同風險偏好——你想要純大型股（SPLG）定係全市場覆蓋（VTI）？
成分股嘅分佈係SPLG同VTI最核心嘅差異所在。
關鍵差異：
💡 一句總結：SPLG係「美國500強」嘅精選組合；VTI係「美國股市全面覆蓋」，由龍頭股到中小型股通通有齊。
睇完上面嘅詳細比較，最後幫你總結邊隻ETF適合咩類型嘅投資者：
由於SPLG同VTI嘅相關性極高（約0.99），兩者嘅升跌基本上同步，將兩者組合嘅分散風險效果極度有限。實際上，你唔需要同時持有兩者，因為：
更有效嘅組合策略：
| 情境 | 建議 |
|---|---|
| 純長線持有 + 想慳到盡 | 揀SPLG，0.02%管理費全行最低，入場門檻低 |
| 純長線持有 + 想全面覆蓋 | 揀VTI，0.03%管理費同樣極平，一次過買齊全市場 |
| 小額月供新手 | 揀SPLG，每股約US82入場門檻低，致富月供首US500免佣 |
| 想捕捉中小型股 | 揀VTI，3,470+隻股票全面覆蓋 |
| 兩者都想買？ | 其實唔需要。VTI已經包咗SPLG。如果真係想分開配置，建議70% VTI + 30% SPLG做核心持倉 |
📌 免責聲明：投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。並不構成任何投資意見、要約、招攬、邀請、推薦或買賣建議。過去表現並不代表將來結果，股價、派息、回報率、費用同稅務處理隨時可能改變。
完全無必要。 睇完上面成分股就知道，VTI 內部有八成資金完全重疊喺 SPLG 身上。兩者一齊買只會流於表面分散，實際上無法為你帶來任何資產配置上嘅避險效果，選定一隻專注月供就夠。
因為 SPLG 以前追蹤過其他中小盤指數，直到幾年前道富環球為咗搶散戶市場，先將佢改為追蹤「標普 500 指數」，並將管理費劈到 0.02% 的歷史新低。所以以前啲人唔知，但喺 2026 年嘅今日，SPLG 已經正式成為散戶界公認嘅「VOO 最強替代品」。
月供（定期定額）的核心精神就是不預測市場高低點。只要你相信美國經濟長線依然會隨着人類科技文明進步而向上，月供可以幫你喺高位買少啲、低位大震盪時自動買多啲，長線有效拉平買入成本。只要打算長揸 5 年以上，任何時候開始都係好時機。
如果你想更低費用同標普 500 曝險，SPLG 好吸引；如果你想更高分散度，VTI 會更全面。
