SPLG vs SPY ETF 比較 2026！成分股、管理費與年化報酬率最強投資攻略

想買標普500但又唔知揀SPLG定SPY好？兩隻都係追蹤同一指數，點解管理費相差成4倍？邊隻啱長揸、邊隻啱短炒？一文睇晒管理費、回報率、成分股同香港買賣攻略，幫你做個精明決定！講到玩ETF，節省成本就係贏在起跑線。

SPLG vs SPY介紹

SPLG介紹

SPDR® Portfolio S&P 500® ETF (SPLG) 係由道富環球投資管理（State Street Global Advisors）發行，追蹤標準普爾500指數（S&P 500 Index），即係買入美國500間最具代表性嘅大公司股票。

SPLG嘅最大賣點係極低嘅管理費，比起好多同類產品都平，長線累積回報效果特別明顯。

項目	詳情
簡稱	SPDR Portfolio S&P 500 ETF
管理費	0.02%
資產規模	約 390 – 634 億美元
10年平均年回報率	約 12.37% – 12.7%
成立日期	2005年11月8日

SPY介紹

SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 係全球第一隻ETF，1993年1月22日推出，由道富環球投資管理發行，追蹤標準普爾500指數，歷史意義重大，交易量極之龐大，係全球規模最大嘅ETF之一。

SPY嘅流動性極高，差價通常好細，係機構投資者和短線交易者嘅首選。不過SPY嘅管理費比較高，而且架構上唔能夠將股息再投資，追蹤表現可能比其他對手略為遜色。

項目	詳情
簡稱	SPDR S&P 500 ETF Trust
管理費	0.09% – 0.0945%
資產規模	約 5,537 – 5,760 億美元
10年平均年回報率	約 12.36% – 12.41%
成立日期	1993年1月22日

SPLG vs SPY怎麼買

券商開戶優惠

2026年香港證券商美股交易費用競爭激烈，唔少都推出吸引嘅開戶優惠同低費用計劃：

證券商	美股交易費用	特點
致富證券	美股一世0佣，每筆收費低至US$0.99	植根香港46年嘅港資券商，開戶賺高達HK$8,800獎賞
盈透證券（IB）	US$0.005\text{佣金}+US$0.005佣金+US0平台費	全球市場接軌，新客戶限時開戶即送HKD 100現金券
富途牛牛	US$0.0049\text{佣金}+US$0.0049佣金+US0.0050平台使用費	港美股一站式平台，開戶有免佣優惠
老虎證券	US$0.0049\text{佣金}+US$0.0049佣金+US0.0050平台使用費	平台操作簡單，適合新手
華盛証券	港股無限免佣＋美股買賣180天免佣	開戶迎新優惠高達HK$2,600

開戶貼士：揀券商唔好淨係睇佣金，仲要留意平台費、匯率差價同出入金手續費。仲有唔少券商会喺推廣期推出額外嘅儲蓄年利率優惠俾買入ETF或美股嘅客戶。

月供比較

如果資金有限或者想分散入市時間，月供係一個好選擇。月供股票即係每月用固定金額買入指定股票或ETF，利用「平均成本法」拉勻買入價，減低高位追貨嘅風險。

平台	美股月供最低金額	月供服務特點
富途牛牛	HK$500起	可選月供、周供或日供，靈活調整
老虎證券	✓ 支援月供	支援SPY月供
盈透證券（IB）	✓ 無最低限制	支援自動月供
uSMART 盈立證券	✓ 支援月供	費用結構簡單

月供SPLG或SPY嘅優勢非常明顯——美元資產可以對沖港元貶值風險，而且香港無資本利得稅，美股股息只係收取15%預扣稅，長線持有最有利。

手續費比較

以一般香港券商買賣美股ETF計，主要費用包括佣金、平台使用費同匯率差價。

證券商	買賣SPLG/SPY手續費（每股）
老虎證券	US$0.0049\text{佣金}+US$0.0049佣金+US0.0050平台使用費
富途牛牛	US$0.0049\text{佣金}+US$0.0049佣金+US0.0050平台使用費

慳錢貼士：交易次數少嘅投資者可以揀定額收費低嘅平台；交易頻密嘅話就要留意每股收費平嘅券商。另外，開通美元戶口直接用美元交易，可以慳返匯率兌換成本。

管理費比較

管理費係影響長線回報嘅關鍵因素，SPLG係目前市場上最平嘅標普500 ETF之一，大幅拋離SPY。

對比項目	SPLG	SPY
管理費	0.02%	0.09%
每年成本差距	平	貴4.7倍

SPLG嘅管理費只係0.02%，而SPY就要0.0945%。雖然兩隻ETF都係追蹤標普500指數，但SPLG嘅成本平好多，對於注重長線投資嘅投資者，SPLG會係一個更吸引嘅選擇。

用數字講你知個分別：投資10萬美元、持有30年，0.07%嘅管理費差距會令最終回報相差超過30,000美元。講到玩ETF，成本就係一切，SPLG喺呢方面完勝。

管理費對比：

SPLG	SPY
0.02%	0.09%

派息比較

兩隻ETF都有定期派息，都係每季派息一次，股息率方面SPLG略高少少。

派息指標	SPLG	SPY
股息率	約 1.06% – 1.14%	約 1.00% – 1.04%
年度股息（每股）	約 US$0.88-US$0.88−US0.90	約 US$7.38
派息頻率	每季	每季
股息CAGR（3年）	4.41%	4.55%
股息CAGR（5年）	相近	相近

SPLG嘅最新每股季度股息為US$0.22\text{，}SPY\text{最新季度股息為}US$0.22，SPY最新季度股息為US1.797。兩者股息率相差不大，都屬於穩定的標普500指數派息水平。

派息稅務注意：香港投資者持有美股ETF，股息會自動被預扣15%股息稅，不過香港無資本利得稅，所以持股增值部分係完全免稅嘅。

小知識：雖然SPY每股派息金額較高（因為每單位價格高達US$711），但如果將股息率換算返同等本金，兩者派息表現其實極為接近。

回報率比較

由於兩隻ETF都係追蹤同一指數，理論上長期回報應該極為接近，但由於管理費嘅差異，實際上SPLG喺某些時段會略微佔優。

回報年期	SPLG	SPY
年初至今（YTD）	約 16.04% – 19.27%	約 4.43% – 8.61%
1年回報	約 16.25% – 17.28%	約 25.74% – 36.45%
3年年化	約 20.77% – 23.42%	約 21.26% – 22.40%
5年年化	約 15.00% – 15.82%	約 12.73% – 13.99%
10年年化	約 12.47% – 16.76%	約 13.68% – 15.52%

兩種ETF嘅長期年化回報率相差不大，符合佢哋都係追蹤同一指數嘅特性。兩者嘅最大回撤幅度都非常接近，SPY約-34.1%，SPLG約-34.3%。

重點注意：以上YTD和1年回報因數據擷取時間點不同而有較大差異，投資者應專注於長達10年嘅年化數據，先係評估長線表現嘅可靠指標。

年回報比較

逐個年份睇兩隻ETF嘅回報表現，可以更清楚見到兩者追蹤同一指數嘅同步性。

年份	SPY年回報	SPLG年回報
2017年	18.48%	18.71%
2018年	-7.01%	-7.74%
2019年	28.79%	29.48%
2020年	16.16%	16.23%
2021年	27.04%	27.00%
2022年	-19.95%	-19.95%
2023年	24.81%	24.83%
2024年	24.00%	23.99%
2025年	16.35%	16.04%

兩者每年回報幾乎完全同步，進一步印證佢哋同樣精準追蹤標普500指數嘅表現，差距主要來自極微細嘅費用誤差。

年化報酬率比較

• SPLG 10年年化回報率：約 12.37% – 16.76%
• SPY 10年年化回報率：約 13.68% – 15.52%

由於不同數據平台統計時點不一，以上數字有所偏差。可以肯定嘅係，兩者長期年化回報表現極為接近，差異主要受管理費影響。

成分股比較

兩隻ETF都係追蹤標普500指數，所以成分股完全相同，但因為SPY嘅資產規模大好多，兩者嘅持股比重分佈會有細微差異。

對比項目	SPLG	SPY
持股數量	500隻標普500成分股	505隻（含部分雙重持股）
前十大持股比重	集中度較高	相對分散

SPLG前五大持股：

• NVIDIA（NVDA）| 7.62%
• Apple（AAPL）| 6.58%
• Microsoft（MSFT）
• Amazon（AMZN）
• Alphabet（GOOGL）

SPY前五大持股：

• NVIDIA（NVDA）| 8.39%
• Apple（AAPL）| 6.76%
• Microsoft（MSFT）| 4.9%
• Amazon（AMZN）| 4.1%
• Alphabet（GOOGL）| 3.7%

數據截至2026年5月

行業分佈對比（SPLG vs SPY）：

行業	SPLG	SPY
科技（Technology）	35.29%	33.56%
金融（Financials）	12.79%	12.35%
通訊服務（Comm Services）	10.98%	10.48%
非必需消費	10.40%	10.00%
醫療保健（Healthcare）	9.77%	9.47%
工業（Industrials）	7.34%	8.47%
必需消費	4.85%	5.25%
能源（Energy）	2.83%	4.02%
公用事業（Utilities）	2.37%	2.54%
房地產（Real Estate）	1.87%	1.95%

由於兩者都係追蹤同一標普500指數，行業分佈同成分股高度重合，差異非常細微。兩者Beta值均為1.00，波動性完全一致。

順帶一提，兩隻ETF重疊度極高，冇需要同時持有。

總結

SPLG（成本效益型）

• ✅ 管理費僅0.02%，係市場上最平嘅標普500 ETF之一
• ✅ 每股價格約US$83.73，入場門檻低，適合小額投資者
• ✅ 過去一年資金淨流入達338億美元，受投資者歡迎
• ✅ 股息率略高（約1.14%）
• ❌ 資產規模較小（約962億美元），流動性相對較低
• ❌ 成立日期較SPY遲（2005年）

SPY（流動性型）

• ✅ 全球第一隻ETF，歷史悠久，品牌信譽高
• ✅ 資產規模達7,550億美元，係SPLG嘅7.9倍
• ✅ 每日成交量6,500萬股，係SPLG嘅8.9倍
• ✅ 差價極細，適合短線交易同機構使用
• ❌ 管理費0.09%，比SPLG貴4.7倍，長線揸住蝕唔少
• ❌ 每股價格約US$711，入場門檻較高
• ❌ 過去一年資金淨流出33億美元

最終選擇建議：

• 長線投資者、月供族、追求低成本：毫不猶豫揀SPLG。0.02%嘅管理費係市場最低之一，長線複利效應可以慳返一大筆。對香港長線投資者來說，費用差異可累積成可觀節省。
• 短線交易者、機構用家、需要極高流動性：揀SPY。雖然管理費高，但其無與倫比嘅流動性同極細差價，對頻繁交易嚟講係值得付出嘅成本。

比較維度	SPLG	SPY
管理費	0.02%（平）	0.09%（貴4.7倍）
資產規模	約960億	約7,550億（7.9倍大）
日均成交量	約730萬	約6,520萬（8.9倍大）
每股價格	US$83.73（入場門檻低）	US$711（入場門檻高）
適合邊類投資者	長線持有、月供族	短線交易、機構用家
10年年化回報	約12.37% – 16.76%	約13.68% – 15.52%

📌 免責聲明：投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。並不構成任何投資意見、要約、招攬、邀請、推薦或買賣建議。過去表現並不代表將來結果，股價、派息、回報率、費用同稅務處理隨時可能改變。

常見問題

SPY 的法規結構是 Unit Investment Trust (UIT)，這對散戶有影響嗎？

有微小影響。 因為 SPY 誕生於 1993 年，法規限制它不能像現代 ETF（如 SPLG、VOO）那樣進行「股息再投資（Securities Lending & Dividend Reinvestment）」。SPY 收到成分股派息後，只能把現金按在手裡等到季末才發給股東，這在牛市中會產生微小的「現金拖累（Cash Drag）」。此外，SPY 理論上有到期日（法律規定在 2118 年或信託名單內指定後代死後 20 年到期），而 SPLG 則可以永久存在。

既然 SPLG 那麼好，為什麼大家上網看美股討論區，還是最常聽到 SPY 的名字？

因為 SPY 是全美第一隻 ETF，名氣實在太響，已經成為了標普 500 指數的代名詞（財經新聞常說「今日 SPY 升了多少」）。很多老一輩的財經博客或者網民只是習慣了叫這個名字。但只要你翻開招股書對比費用，懂行的 2026 新一代投資者都會投向 SPLG 或 VOO 嘅懷抱。

目前 2026 年美股標普 500 處於歷史高位，依家入市月供會不會變成「高位接火棒」？

如果你採取的是「一筆過買入」，確實有可能遇到短期高位整固。但如果你用的是「每月月供（平均成本法）」，高位時你買到的股數會自然減少；當未來美股遭遇黑天鵝回調時，你反而可以用同樣的港幣買入更多廉價的 SPLG 股份。美股大盤過去 100 年的歷史證明，只要拉長到 10 年來看，市場每一次的回調，最終都只是長線上升趨勢中的一小段漣漪。

香港投資者點買 SPLG/SPY？

用富途、老虎、IBKR、uSMART 等港股券商即可直接買美股 ETF。