3081 ETF 係香港上市嘅實物黃金 ETF，全名為「價值黃金 ETF」（Value Gold ETF）。佢唔係買金礦股，亦唔係用期貨合約模擬金價，而係主要透過存放喺香港嘅實物金條，追蹤以美元計價嘅倫敦金銀市場協會黃金早市價（LBMA Gold Price AM）。對想用證券戶口配置黃金、但又唔想自己保管金條嘅香港投資者，3081 提供咗一個相對直接嘅交易方式。
不過，「有實金支持」唔代表保本，黃金亦唔會自己產生利息或企業盈利。3081 ETF 股價會受國際金價、匯率、供求、買賣差價、基金開支同追蹤差異影響。本文按發行人截至 2026 年 8 月公布嘅資料，拆解 3081 ETF 是什麼、三幣櫃台、管理費、回報、成分股真相、月供方法、風險，以及 3081 vs 2840 應該點揀。
先講結論：如果你重視「黃金實物存放香港」、習慣用港元落盤，而且接受 100 股一手，3081 值得放入比較名單；如果你只係因為金價升過就追入，或者誤以為黃金一定抗跌，就應該先停一停。黃金適合做組合配置，唔等於適合重倉短炒。
3081 ETF 由惠理旗下嘅盛寶資產管理（Sensible Asset Management Hong Kong Limited）擔任投資經理，惠理基金管理香港有限公司為副投資經理。基金於 2010 年 10 月 29 日成立，港元櫃台 3081 於同年 11 月 3 日喺港交所主板上市。
基金嘅目標係喺扣除費用及開支前，緊貼以美元計價、倫敦時間上午 10 時 30 分釐定嘅 LBMA Gold Price AM。基金持有嘅金條最低純度為 99.5%，煉金商須列入 LBMA Good Delivery List；實物黃金存放於香港國際機場貴金屬儲存庫。發行人將佢描述為首隻以存放於香港嘅實物黃金作支持、並在香港上市嘅 ETF。
| 3081 ETF 基本資料 | 截至 2026 年 8 月官方資料 |
|---|---|
| 基金全名 | 價值黃金 ETF（Value Gold ETF） |
| 港元／人民幣／美元代號 | 3081／83081／9081 |
| 投資目標 | 扣除費用前追蹤 LBMA Gold Price AM（美元） |
| 基金成立日 | 2010 年 10 月 29 日 |
| 港元櫃台上市日 | 2010 年 11 月 3 日 |
| 基礎貨幣 | 港元 |
| 每手股數 | 三個櫃台均為 100 股 |
| 管理費 | 每年資產淨值 0.40% |
| 經常性開支比率 | 0.40%，發行人自 2020 年 4 月 30 日起以單一費用安排設上限 |
| 黃金存放地 | 香港國際機場貴金屬儲存庫 |
| 財政年度結算日 | 3 月 31 日 |
3081 ETF 嘅「成分」同一般恒指 ETF 完全唔同。你唔會買到騰訊、滙控或者金礦公司股份，基金嘅核心資產係金條。價格目標係金價，而唔係企業盈利增長，所以分析方法亦應由市盈率、派息率，改為留意實質利率、美元走勢、央行需求、避險情緒同黃金供求。
價值黃金 ETF 設有港元、人民幣及美元三個交易櫃台。三個代號代表同一隻基金嘅不同交易貨幣，唔係三個投資策略，亦唔代表基金為你做咗匯率對沖。
| 交易櫃台 | 股票代號 | 上市日期 | 買賣貨幣 | 每手股數 | 適合邊類投資者 |
|---|---|---|---|---|---|
| 港元櫃台 | 3081 | 2010 年 11 月 3 日 | 港元 | 100 | 收入及證券戶口以港元為主 |
| 人民幣櫃台 | 83081 | 2013 年 11 月 29 日 | 人民幣 | 100 | 戶口已有離岸人民幣、想減少即場換匯 |
| 美元櫃台 | 9081 | 2017 年 3 月 31 日 | 美元 | 100 | 戶口已有美元，或以美元管理資產配置 |
三個櫃台背後都係同一個基金池。假設所有其他因素相同，揀邊個櫃台主要取決於你手上嘅現金貨幣、券商支援、即時買賣差價同成交深度。唔好見到人民幣或者美元代號，就當成已對沖人民幣或美元風險；黃金基準本身以美元計價，港元及人民幣顯示價格仍會反映相關匯率變化。
香港投資者可以經支援港股 ETF 嘅銀行或證券行買入 3081。做法同買普通港股接近：搜尋股票代號、選擇港元櫃台、輸入股數及限價，再核對估算交易費用。由於每手 100 股，你亦要先計清楚一手需要幾多本金。
一個較穩陣嘅落盤流程係：
普通投資者喺交易所買 100 股，唔等於可以拎住股票去機場金庫換一條金。基金嘅一級市場增設及贖回，只開放畀參與證券商，官方最低申請單位為 300,000 個基金單位。一般投資者嘅正常退出方法，仍然係喺二級市場賣出 ETF。
發行人資料顯示，3081 港元櫃台於 2026 年 8 月 17 日收市價為 20.78 港元，每單位資產淨值為 20.7314 港元。以呢個已公布、但並非即時嘅歷史價格示例，一手 100 股名義金額約為 2,078 港元，未計佣金同其他交易費用。
收市價高過當日資產淨值，代表當刻有輕微溢價；低過資產淨值就係折讓。ETF 盤中價由市場供求決定，而資產淨值係按基金資產計算，兩者短時間唔一定完全相同。發行人亦有公布延遲嘅每單位估計資產淨值（iNAV），但 iNAV 只係參考，唔應當成保證成交價。落盤前應以券商顯示嘅即時報價及基金官網最新資料為準。
月供 3081 嘅好處係分散入市時間，亦較容易維持固定資產配置；缺點係每次買入都可能涉及最低佣金、平台費同買賣差價。如果每月金額太細，成本比例可以相當高。再者，黃金長期回報來源主要係價格升跌，冇企業盈利滾存，亦唔應假設定期買就一定賺。
比較實際嘅做法係先訂一個組合比例，例如把黃金視為分散風險嘅其中一項資產，而唔係每逢新聞講地緣政治就加碼。如果券商唔支援碎股，而你每月預算又不足一手，可以累積兩至三個月資金先買一次；如果單次交易費低，先考慮按月執行。真正要比較嘅係全年總成本，而唔係單純比較「有冇月供功能」。
買 3081 ETF 嘅成本唔只係基金管理費。二級市場交易會涉及券商佣金、平台費、買賣差價，以及港交所及監管機構徵費。香港稅務局列明，自 2015 年 2 月 13 日起，所有 ETF 單位嘅買賣及轉讓均獲豁免印花稅；不過，豁免印花稅唔代表交易完全免費。
| 成本項目 | 2026 年核對重點 | 點樣降低影響 |
|---|---|---|
| 券商佣金／平台費 | 按券商收費表，或有每單最低收費 | 以實際交易金額計有效費率 |
| 買賣差價 | 隨市場流動性及時段變化 | 睇清買一賣一價，考慮用限價盤 |
| 證監會交易徵費 | 每邊成交金額 0.0027% | 屬交易成本，落盤前一併估算 |
| 財匯局交易徵費 | 每邊成交金額 0.00015% | 屬交易成本，費率可更新 |
| 港交所交易費 | 每邊成交金額 0.00565% | 屬交易成本，費率可更新 |
| 香港印花稅 | ETF 單位獲豁免 | 不應誤當所有費用都獲豁免 |
| 換匯成本 | 買 83081 或 9081 時視乎戶口貨幣 | 比較三個櫃台總成本，唔好只睇牌價 |
上述法定及交易所費率以本文核對日資料為準，日後可以調整。大額交易除咗睇佣金，更應留意買賣差價同盤口深度；小額月供則要留意最低收費會唔會令有效費率過高。
3081 ETF 官方列出嘅管理費為每年資產淨值 0.40%。發行人同時列出經常性開支比率為 0.40%，並說明自 2020 年 4 月 30 日起採用單一費用安排，超出上限嘅經常性開支由基金經理承擔。呢個比率會每日反映喺基金資產淨值，唔係每年另外由你證券戶口扣一張帳單。
| 假設全年平均持倉 | 0.40% 一年約數 | 每月平均約數 |
|---|---|---|
| HK$10,000 | HK$40 | HK$3.33 |
| HK$50,000 | HK$200 | HK$16.67 |
| HK$100,000 | HK$400 | HK$33.33 |
表內只係用固定持倉乘費率嘅教育示例，實際成本會隨每日資產淨值變動。0.40% 睇落唔算巨大，但持有十年就會持續侵蝕回報；黃金本身又唔產生股息或利息去抵銷費用，所以長線投資者應將管理費、追蹤差異同實物金買賣／保管成本一齊比較。
搜尋「3081 ETF 派息」嘅投資者，最重要先明白：黃金唔係公司，唔會因盈利向股東派息；金條亦唔會自動產生債券利息。3081 嘅主要投資目標係追蹤金價，而唔係提供穩定現金流。即使基金文件或報價平台使用「股息再投資」作標準化回報計算語句，都唔應解讀成基金承諾定期派息。
如果你買 ETF 嘅首要目的係每月或每季收息，3081 並非同高息股 ETF、債券 ETF 一樣嘅收入工具。投資前應查看最新產品資料概要及章程嘅分派政策，而資產配置上就應把潛在回報理解為金價升值減去費用、交易成本及追蹤差異。
另一個常見誤解係「有實物黃金就一定保值」。黃金曾經喺多個年度錄得雙位數升幅，亦試過明顯下跌；以港元買入時，最終回報仲會受美元兌港元機制及市場定價影響。實物支持解決嘅係基金持有咩資產，唔係消除價格風險。
發行人截至 2026 年 8 月 17 日公布，以港元、資產淨值對資產淨值及扣除費用後計算，3081 年初至今回報為 2.5%，一年為 31.3%，三年累積為 129.7%，成立至今累積為 213.3%。同期基金追蹤指數回報分別為 2.8%、31.9%、132.5%及 234.9%。
| 期間（截至 2026-08-17） | 3081 ETF 累積回報 | 參考指數累積回報 | 解讀 |
|---|---|---|---|
| 1 個月 | +9.9% | +9.9% | 短線波動可非常急，不宜年化推算 |
| 3 個月 | -3.4% | -3.3% | 顯示黃金亦會回調 |
| 年初至今 | +2.5% | +2.8% | 只覆蓋部分年度 |
| 1 年 | +31.3% | +31.9% | 過去一年升幅不代表未來一年 |
| 3 年 | +129.7% | +132.5% | 屬三年累積，唔係每年 129.7% |
| 成立至今 | +213.3% | +234.9% | 長期差距包含費用及追蹤效果 |
回報表有兩個重點。第一，基金回報同基準相當接近，但長期仍會受 0.40% 年費、交易及營運因素影響而落後；第二，唔同起點會得出好唔同結果。用一個強勁年度推斷未來，容易高估黃金嘅穩定性。
官方公布截至 2026 年 7 月 31 日嘅最近一年追蹤偏離度為 -0.50%，追蹤誤差為 0.05%。偏離度反映基金回報同指數回報嘅差；追蹤誤差就反映呢個差距嘅波動程度。兩個數字概念唔同，唔應互相代替。
逐年回報更能反映黃金並非只升不跌。3081 喺 2013 年錄得 -28.1%，2015 年 -11.9%，其後亦有小幅負回報年份；另一方面，2020、2024 及 2025 年則錄得顯著正回報。表內全部為發行人公布嘅港元資產淨值回報，已扣除基金費用。
| 年度 | 3081 ETF | 參考指數 | 年度觀察 |
|---|---|---|---|
| 2026 年初至 8 月 17 日 | +2.5% | +2.8% | 未完整年度 |
| 2025 | +64.7% | +65.4% | 極強年份，不能當常態 |
| 2024 | +25.3% | +25.8% | 雙位數上升 |
| 2023 | +13.5% | +14.0% | 正回報 |
| 2022 | -0.8% | -0.4% | 輕微回落 |
| 2021 | -3.6% | -3.2% | 負回報 |
| 2020 | +23.1% | +23.6% | 雙位數上升 |
| 2019 | +17.7% | +18.2% | 正回報 |
| 2015 | -11.9% | -11.5% | 明顯下跌 |
| 2013 | -28.1% | -27.8% | 大幅下跌 |
數據亦提醒投資者，黃金同股票嘅相關性會隨環境改變，並非每次股市跌，金價都會即時上升。若果你用黃金分散組合風險，應該以整體資產相關性、可承受波幅同再平衡規則作決定，而唔係單看最近排行榜。
「三年累積 +129.7%」唔等於每年賺 43.2%，因為投資回報有複利。用複合年增長率公式計算，即係把 2.297 開三次方再減 1，約等於每年 32.0%。呢個係根據官方三年累積數字計出嘅數學換算，唔係發行人預測，亦唔係未來保證。
年化數字可以方便同其他資產比較，但會隱藏期間內嘅升跌路徑。例如先跌 30% 再急升，同每年平穩上升，最終年化率可能接近，投資體驗卻完全不同。評估 3081 時，應同時睇最大可接受跌幅、持有期、資產配置比例及你會唔會喺急跌時被迫賣出。
3081 ETF 成分股名單其實係一個錯誤搜尋方向：基金唔持有上市公司組合，核心資產係符合規格嘅實物金條。發行人於 2026 年 8 月 18 日公布，信託持有黃金總量為 4,112.59 公斤，黃金價值約 45.516 億港元。呢啲係特定日期快照，會隨增設、贖回及金價變動，唔應當成固定數字。
| 「成分」項目 | 官方安排 | 投資者要知道 |
|---|---|---|
| 核心資產 | 最低純度 99.5% 實物金條 | 目標係金價，而非企業盈利 |
| 合資格煉金商 | 須列入 LBMA Good Delivery List | 代表符合指定交付標準，唔代表價格保證 |
| 金屬供應商 | Heraeus Metals Hong Kong、渣打銀行 | 負責基金安排中指定金屬供應角色 |
| 黃金保管人 | 香港國際機場貴金屬儲存庫有限公司 | 由香港機場管理局全資擁有 |
| 截至 2026-08-18 黃金總量 | 4,112.59 公斤 | 每日可變，應查基金官網更新 |
| 截至 2026-08-18 黃金價值 | HK$4,551,613,979.25 | 受金價及匯率影響 |
| 一般投資者實物贖回 | 不適用於普通一手買賣 | 一級市場最低 300,000 單位，經參與證券商處理 |
基金文件亦列明，金條並無投保，若黃金遺失或受損，基金可能蒙受損失；保管安排再嚴謹都唔等於零風險。另外，基金係被動管理，市場逆轉時唔會主動轉持現金防守。會計層面亦可能因應營運出現少量現金、應收款或應付款，但呢啲唔會令 3081 變成多元資產基金。
ETF365 已有獨立嘅2840 ETF 投資指南。3081 同 2840 都係香港上市、以實物黃金作支持嘅 ETF，官方經常性開支同為 0.40%，亦各自設有港元、美元及人民幣櫃台。不過，兩者嘅基準時點、基金基地、每手股數及金條保管安排唔同。
| 比較項目 | 3081 價值黃金 ETF | 2840 SPDR 金 ETF |
|---|---|---|
| 黃金基準 | LBMA Gold Price AM（早市價） | LBMA Gold Price PM（午市價） |
| 基礎貨幣 | 港元 | 美元 |
| 基金註冊地 | 香港 | 美國 |
| 港元／美元／人民幣櫃台 | 3081／9081／83081 | 2840／9840／82840 |
| 每手股數 | 100 股 | 1 股 |
| 經常性開支 | 0.40% | 0.40% |
| 主要金條保管安排 | 香港國際機場貴金屬儲存庫 | HSBC Bank plc 及 JPMorgan Chase Bank N.A. |
| 上市時間 | 港元櫃台 2010 年 11 月 | 香港上市 2008 年 7 月 |
| 產品特色 | 香港註冊、金條存放香港 | 全球大型黃金 ETF 架構、香港一手 1 股 |
邊隻較好冇一個永遠答案。小額投資者可能重視 2840 一手一股；重視香港本地基金及金條存放安排嘅人，可能傾向 3081。兩者費率相同時，實際選擇更應比較落盤一刻嘅成交價差、成交深度、折溢價、戶口貨幣同整體交易成本，而唔好只因股票代號熟悉就決定。
亦唔建議同時重倉兩隻，以為咁樣就做到高度分散。兩者核心風險都係國際金價，持有兩個包裝仍然可能係同一個風險來源。若真係同時持有，應清楚寫低原因，例如交易櫃台、流動性或保管安排，而唔係把重複曝險當分散。
預測黃金單一目標價容易造成假精準。較實用嘅方法係用情景思考，先想清楚乜嘢環境可能支持或壓抑金價，再配合自己嘅組合比例。
| 2026 情景 | 可能推動因素 | 對 3081 可能影響 | 投資者應留意 |
|---|---|---|---|
| 偏強 | 實質利率回落、美元轉弱、央行或避險需求增加 | 金價及基金資產淨值可能受支持 | 升得急時折溢價及追高風險 |
| 反覆 | 通脹、利率及地緣消息互相拉扯 | 金價高波幅上落，回報未必有方向 | 分段買入及再平衡紀律 |
| 偏弱 | 實質利率上升、美元轉強、避險需求下降 | 金價可能調整，3081 亦可錄得負回報 | 倉位過重及被迫止蝕風險 |
呢三個情景唔係預測，更唔係買賣指示。黃金價格可以同時受多項因素影響，而且市場往往提前反映預期。與其估一個年尾價位，不如決定黃金喺你整體組合中扮演咩角色、最多可以佔幾多、偏離目標比例幾多先再平衡。
3081 主要風險包括：黃金價格波動、單一商品集中、美元基準與交易貨幣差異、基金回報落後基準、二級市場折溢價、買賣差價、莊家及多櫃台運作風險、實物黃金保管及未投保風險，以及被動策略無法在跌市主動防守。任何一項都足以令短期回報同你預期不同。
3081 ETF 係一隻香港註冊、以存放於香港國際機場貴金屬儲存庫嘅實物金條作核心資產、追蹤 LBMA Gold Price AM 嘅黃金 ETF。佢有港元 3081、人民幣 83081 同美元 9081 三個櫃台，每手均為 100 股，官方管理費及經常性開支比率均為每年 0.40%。
佢嘅優點係產品結構直接、每日披露資產資料、可以經港股戶口買賣，而且毋須投資者自己運送及保管金條；限制就係黃金冇企業盈利及自然現金流，基金會持續扣費，價格可以大幅調整，金條未投保，一般投資者亦唔可以隨時用一手 ETF 提取實金。
如果你重視香港本地存放安排、想用港元買入，3081 可以同 2840 一齊比較；如果你只係想追近期升幅，或者需要穩定派息，就未必適合。最後決定前，請查看發行人最新每單位資產淨值、金條持有量、產品資料概要、券商即時價差及全部交易成本，再以小比例配置及定期再平衡管理風險。
風險披露：本文只作教育及資料用途，並非投資建議、要約或回報保證。ETF 價格可升可跌，投資者可能損失部分或全部本金。歷史回報不代表將來表現；本文提及嘅價格、資產及回報均有明確資料日期，落盤前應查閱發行人及監管機構最新文件，並按個人財務狀況尋求獨立專業意見。
3081 係價值黃金 ETF 嘅港元交易櫃台，基金以符合指定純度及 LBMA 交付標準嘅實物金條為核心資產，目標係扣除費用前追蹤美元計價嘅 LBMA Gold Price AM。佢係黃金商品 ETF，唔係金礦股 ETF。
3081 冇一般股票 ETF 所講嘅公司成分股。基金主要持有實物金條，另可能因日常營運有少量現金及應收應付款。分析 3081 應集中睇金價、費用、追蹤、折溢價同保管風險，而唔係公司盈利。
發行人列出管理費為每年資產淨值 0.40%，經常性開支比率亦為 0.40%，並採用單一費用上限安排。費用反映喺每日資產淨值，實際投資總成本仲包括佣金、平台費、買賣差價及交易徵費。
黃金本身唔產生股息或利息，3081 嘅核心目標係追蹤金價，而唔係提供定期收入。投資者唔應把佢當成高息 ETF；任何分派預期都應以最新產品資料概要及章程為準。
三個代號係同一基金嘅港元、人民幣及美元交易櫃台，全部每手 100 股。分別主要係落盤貨幣、上市時間、即時價差及市場流動性；選擇另一櫃台唔等於獲得匯率對沖。
一手 100 股，所需本金等於即時股價乘 100，再加交易成本。以 2026 年 8 月 17 日官方收市價 20.78 港元作歷史例子，一手約 2,078 港元，並非今日報價或保證成交價。
香港稅務局列明，自 2015 年 2 月 13 日起所有 ETF 單位買賣及轉讓獲豁免印花稅。不過，證監會交易徵費、財匯局交易徵費、港交所交易費、券商收費同買賣差價仍然存在。
一般二級市場投資者唔可以拎一手 3081 直接換金條。官方一級市場最低增設／贖回單位為 300,000 份，並由參與證券商處理；一般人要套現通常係喺港交所賣出 ETF。
兩者都以實物黃金作支持，經常性開支同為 0.40%，但 3081 追蹤 LBMA 早市價、香港註冊、每手 100 股並以香港金庫為保管安排；2840 追蹤 LBMA 午市價、美國註冊、香港每手 1 股。應比較即時價差、成交、戶口貨幣、保管偏好及整體成本。
如果目標係以黃金分散股票及債券風險，而且接受冇自然現金流、持續收費及價格大幅波動，3081 可以作為組合中一個有限比例嘅長線配置工具。若目標係資本保證、穩定派息或短期必賺，就唔適合。
