AVUV，全名 Avantis U.S. Small Cap Value ETF，由 Avantis Investors（American Century Investments旗下品牌）發行，2019年9月24日喺美國紐約證券交易所（NYSE Arca）掛牌上市。
AVUV追蹤嘅並唔係傳統市值加權指數，而係採用主動量化策略（Active Quantitative Strategy）——基金經理會根據帳面值對市值比率（Book-to-Market）、盈利對價格比率（Earnings-to-Price）、現金流對價格比率（Cash Flow-to-Price）等多個價值因子，從美國小型股中篩選出最具價值特質嘅股票，同時排除財務狀況欠佳或者盈利能力偏低嘅公司。
簡單講，AVUV係一隻「經過基本面篩選」嘅小型價值股ETF——佢唔似傳統被動型ETF咁純粹追蹤指數，而係透過因子篩選，嘗試捕捉小型價值股嘅超額回報。
AVUV 重點小檔案：
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 🏢 發行商 | Avantis Investors（American Century Investments） |
| 📅 上市日期 | 2019年9月24日 |
| 📊 投資策略 | 主動量化，專注小型價值股 |
| 🏦 交易所 | 紐約證券交易所（NYSE Arca） |
| 交易代號 | AVUV |
| 💰 資產規模 | 約 180至220億美元（截至2026年7月） |
| 📦 持股數量 | 約 700至900檔 |
| 💲 每股價格（約2026年7月） | 約 US$98–105 |
| 💵 管理費 | 每年 0.25% |
| 📈 股息率 | 約 1.6%至1.9% |
| 📉 派息頻率 | 每季一次（Quarterly） |
| 🛡️ 風險屬性 | 高風險（小型價值股，波動性較高） |
AVUV係美股上市嘅主動量化ETF，香港投資者需要透過支援美股交易嘅券商買賣，例如盈透證券（IB）、富途牛牛、老虎證券、微牛證券等。每股價格約US$98至105（約HK$765至820），一手一股，入場門檻親民，適合小額投資者。
小型價值股近年表現強勁，AVUV股價亦跟隨上升。以下係截至2026年7月嘅最新股價數據：
最新價格（2026年7月）：
| 項目 | 數據 |
|---|---|
| 近期股價 | 約 US$98–105 |
| 52週最高 | 約 US$106 |
| 52週最低 | 約 US$78 |
| 52週波幅 | 超過 35% |
AVUV嘅股價同美國小型價值股走勢高度掛鉤——市場對減息同經濟復甦預期升溫時，小型股通常表現強勁；市場避險情緒升溫時，小型股跌幅亦會比大型股更深。52週波幅超過35%，反映小型價值股嘅高波動特性。
AVUV係美股上市ETF，香港投資者最常用嘅途徑係透過美股券商買賣：
各大券商美股ETF收費及月供支援情況：
| 券商 | 美股ETF佣金 | 最低收費 | 月供支援 | 適合對象 |
|---|---|---|---|---|
| 🔥 盈透證券（IB） | US$0.0005–0.005/股 | 無 | ✓（US$10起） | 月供族、低成本首選 |
| 🔥 微牛證券（Webull） | US$0（0佣） | 無 | ✗（人手操作） | 追求零成本交易者 |
| 富途牛牛（Futu） | US$0.0049/股 | 約US$1.99/筆 | ✓（HK$500起） | 一站式港美股 |
| 老虎證券（Tiger） | US$0.0049/股 | 約US$1.99/筆 | ✓（HK$100起） | 港股永久0佣 |
⚠️ 美股股息預扣稅：香港投資者持有美股ETF，股息收入會被美國政府預扣30%股息稅。以AVUV股息率約1.8%計，實際到手嘅股息率約為1.26%。
對於想用平均成本法（Dollar-Cost Averaging）長線累積小型價值股嘅投資者嚟講，月供AVUV係一個值得考慮嘅策略。
月供平台推薦：IB盈透證券月供門檻低至US$10起，無最低收費，支援自動月供，對於小額月供族成本最低。富途牛牛月供最低HK$500起。AVUV每股約US$100，月供操作適中。
月供策略小貼士：小型價值股雖然長期回報強勁，但波動性明顯高過大型股——經濟衰退期間，小型股跌幅可以比大型股深得多。用月供方式買入，可以避免一筆過喺高位入貨嘅心理壓力，有效降低市場timing嘅風險。建議月供金額控制喺可以承受嘅範圍內，並作為整體多元化投資組合嘅一部分。
香港投資者經美股券商買賣AVUV，交易手續費如下：
| 券商 | 買賣AVUV手續費（每股） |
|---|---|
| 老虎證券 | US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 |
| 富途牛牛 | US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 |
| 盈透證券（IB） | US$0.0005–0.005佣金 + US$0平台使用費 |
| 微牛證券（Webull） | US$0（0佣0平台費） |
AVUV嘅管理費係每年0.25%，呢個費用會每日喺基金資產入面計提，唔需要投資者另外畀錢。
費用同行業比較：
| ETF | 類型 | 管理費 |
|---|---|---|
| AVUV（Avantis小型價值股） | 主動量化型ETF | 0.25% |
| IWM（iShares羅素2000） | 被動追蹤小型股指數 | 0.19% |
| VBR（Vanguard小型價值股） | 被動追蹤小型價值股指數 | 0.07% |
| SLYV（SPDR小型價值股） | 被動追蹤小型價值股指數 | 0.15% |
AVUV嘅管理費0.25%，比一般被動型小型股ETF（例如VBR嘅0.07%、SLYV嘅0.15%）貴，原因係AVUV採用主動量化策略，需要持續進行因子篩選同調倉。對於一隻涉及主動管理同基本面篩選嘅ETF嚟講，呢個費用水平屬於合理範圍。
AVUV 係有派息嘅，而且股息率比大型股ETF更高：
| 派息項目 | 詳情 |
|---|---|
| 派息頻率 | 每季一次（Quarterly） |
| 股息率（Dividend Yield） | 約 1.6%至1.9% |
點解股息率比大型股ETF高？
原因係AVUV嘅成分股以小型價值股為主，呢啲公司嘅業務通常比科技巨頭更成熟，傾向將部分盈利以股息形式分派俾股東。另外，價值股篩選機制（例如高股息率本身係價值因子之一）亦會提高整體持倉嘅股息率。
香港投資者需留意30%美股股息預扣稅，以AVUV股息率約1.8%計，實際到手嘅股息率約為1.26%。
AVUV嘅總回報完全跟住美國小型價值股走勢——經濟復甦同減息週期期間表現強勁，經濟衰退同加息週期期間跌幅較深。
歷年年度總回報：
| 年份 | AVUV全年總回報 | 市場環境 |
|---|---|---|
| 2026 YTD（至7月） | 約 +10%至+15% | 減息週期，小型股強勁 |
| 2025 | 約 +18%至+22% | 市場風格轉向價值股 |
| 2024 | 約 +15%至+20% | 美國經濟韌性 |
| 2023 | 約 +20%至+25% | 小型股反彈 |
| 2022 | 約 -12%至-15% | 加息週期重創小型股 |
從以上數據可以睇到一個規律：AVUV嘅表現同美國經濟週期同利率政策高度相關。2022年加息週期期間，小型價值股雖然跌得比科技股少，但仍然錄得雙位數跌幅；2023至2026年隨住減息週期展開，小型價值股持續反彈。
| 年期 | AVUV年化回報 | 備註 |
|---|---|---|
| 1年 | 約 +15%至+20% | 受惠減息週期 |
| 3年 | 約 +10%至+15% | 包含2022年下跌嘅影響 |
| 成立至今（2019年起） | 約 +12%至+16% | 約7年年化回報 |
重要風險提示：過去表現絕對唔代表將來回報。小型價值股雖然長期回報強勁，但經濟衰退期間跌幅可以好深——歷史上小型股喺金融海嘯期間曾經跌超過50%。投資者必須有充足嘅心理準備同風險承受能力。
AVUV係主動量化型ETF，持倉會根據價值因子篩選結果不斷調整。同被動型ETF唔同，AVUV並唔係純粹追蹤指數，而係透過帳面值對市值比率（B/P）、盈利對價格比率（E/P）、現金流對價格比率（CF/P）等多個價值因子，從美國小型股中篩選出最具價值特質嘅股票。
以下係截至2026年7月嘅最新持倉概況：
頭十大持股（截至2026年7月）：
| 排名 | 公司（美股代號） | 持股比重 | 行業板塊 |
|---|---|---|---|
| 1 | KB Home（KBH） | ~1.2% | 消費週期性 – 房屋建築 |
| 2 | Taylor Morrison Home（TMHC） | ~1.1% | 消費週期性 – 房屋建築 |
| 3 | Unum Group（UNM） | ~1.0% | 金融服務 – 保險 |
| 4 | Essent Group（ESNT） | ~0.9% | 金融服務 – 按揭保險 |
| 5 | Matson Inc（MATX） | ~0.9% | 工業 – 運輸物流 |
| 6 | HF Sinclair Corp（DINO） | ~0.9% | 能源 – 石油煉製 |
| 7 | M/I Homes Inc（MHO） | ~0.8% | 消費週期性 – 房屋建築 |
| 8 | Enstar Group（ESGR） | ~0.8% | 金融服務 – 保險 |
| 9 | Tri Pointe Homes（TPH） | ~0.8% | 消費週期性 – 房屋建築 |
| 10 | Mueller Industries（MLI） | ~0.7% | 工業 – 金屬加工 |
關鍵特點：
行業分佈方面，AVUV嘅持倉涵蓋多個傳統行業：
| 行業 | 佔比 |
|---|---|
| 金融服務（Financials） | 約25%–30% |
| 消費週期性（Consumer Discretionary） | 約18%–22% |
| 工業（Industrials） | 約15%–20% |
| 能源（Energy） | 約8%–12% |
| 原材料（Materials） | 約6%–10% |
| 其他（消費防守性、科技等） | 約15%–20% |
AVUV嘅前景直接取決於美國經濟週期同聯儲局貨幣政策，以下係幾個影響後市嘅關鍵因素：
📈 利好AVUV嘅因素（即利好小型價值股）：
📉 利淡AVUV嘅因素（即利淡小型價值股）：
AVUV（Avantis U.S. Small Cap Value ETF）係一隻由Avantis Investors發行、專注美國小型價值股嘅主動量化型ETF，有幾個核心重點你一定要記住：
1. 主動量化篩選，專注捕捉小型價值股超額回報
AVUV透過帳面值對市值比率、盈利對價格比率、現金流對價格比率等多個價值因子，從美國小型股中篩選出最具價值特質嘅股票，同時排除財務狀況欠佳嘅公司。持股約700至900檔，極度分散，最高單一持股權重僅約1%。
2. 管理費0.25%，主動量化ETF中合理水平
AVUV管理費每年0.25%，比被動型小型價值股ETF（例如VBR嘅0.07%）貴，但對於涉及因子篩選同主動調倉嘅ETF嚟講，呢個費用水平屬於合理範圍。
3. 每季派息，股息率約1.6%至1.9%
AVUV每季派息一次，股息率比大型股ETF更高，因為小型價值股傾向將部分盈利以股息形式分派。香港投資者需留意30%美股股息預扣稅，實際到手股息率約1.26%。
4. 波動性高，經濟衰退期間跌幅比大型股更深
AVUV嘅表現同美國經濟週期高度相關——減息週期強勁，經濟衰退期間跌幅較深。小型股歷史上喺金融海嘯期間曾經跌超過50%，投資者必須有充足嘅心理準備。
**5. 月供極之方便，門檻低至US$10**
IB盈透證券月供門檻低至US$10起，無最低收費，支援自動月供。富途牛牛月供最低HK$500起。
6. 適合咩人？
7. 風險因素
📌 免責聲明：投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。並不構成任何投資意見、要約、招攬、邀請、推薦或買賣建議。過去表現並不代表將來結果，股價、派息、回報率、費用同稅務處理隨時可能改變。
差別極大！IWM 係被動追蹤，裡面包含了大量「不賺錢、靠借債度日」嘅科技或生物醫藥初創企業，容易受加息影響。而 AVUV 是主動量化篩選，專門挑選「有賺錢能力」且「估值低」嘅優質企業，歷史回報大幅跑贏 IWM。
小盤股嘅單日波動性一般高於標普 500 等大盤指數。因此，AVUV 比較適合投資期在 3 至 5 年以上嘅長期投資者，利用長線定投來平攤波動。
不需要。只要你嘅證券戶口可以買美股，在交易時間內直接搜尋「AVUV」即可交易，手續與買一般美股完全一樣。
