DIVO ETF 是什麼？DIVO 的正式名稱是 Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF，是一隻在 NYSE Arca 上市的主動管理美股收息 ETF。它不是單純按股息率排名買入高息股，而是挑選具盈利、現金流及派息增長紀錄的優質大盤股，再戰術性沽出個別股票的 covered call（備兌認購期權），希望同時取得股息、期權金及資本增值。
截至 2026 年 8 月 20 日，DIVO 淨資產約 78.56 億美元，總開支率為 0.56%。截至 7 月 31 日，官方顯示 Distribution Rate 為 4.82%，但 30-Day SEC Yield 只有 1.51%。兩個數字差距很大，因為每月分派除了股票股息，亦可能來自期權收入、資本增值或資本回撥，不能直接當成保證股息率。
30 秒看懂 DIVO ETF
DIVO 的基金成立日為 2016 年 12 月 13 日，翌日在 NYSE Arca 上市交易，CUSIP 為 032108409。投資顧問是 Amplify Investments，Capital Wealth Planning（CWP）負責制定股票與期權策略，Penserra Capital Management 則協助交易、再平衡及現金管理。
| 項目 | DIVO 最新資料 |
|---|---|
| 完整名稱 | Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF |
| 代號／交易所 | DIVO／NYSE Arca |
| 成立／上市日期 | 2016 年 12 月 13 日／12 月 14 日 |
| 管理方式 | 主動選股＋個別股票戰術性 covered call |
| 總開支率 | 0.56% |
| 淨資產 | 約 78.56 億美元（2026/8/20） |
| 持倉數目 | 36 項，包括股票、期權及其他資產（2026/8/20） |
| NAV／收市價 | 48.18／48.20 美元（2026/8/20） |
| 30 日中位買賣差價 | 0.02% |
| 分派頻率 | 每月；金額及來源不保證 |
官方策略以市值、管理層往績、盈利、現金流、股本回報率及派息增長等因素篩選股票，核心通常約 20 至 25 隻。基金會在防守與周期行業之間主動調整權重，因此 DIVO 並沒有一個固定追蹤指數，也不保證長期持有同一批成分股。
基金持有股票後，可以收取期權金，換取在指定期限內以行使價出售該股票的責任。若股價沒有升穿行使價，基金通常保留期權金及股票；若股價大升，期權可能被行使，基金在行使價以上的升幅便會受限制。DIVO 並非機械式對整個指數全倉賣 call，而是由 CWP 按估值、波幅及市場環境，戰術性選擇個別股票與短期期權。
2026 Summary Prospectus 表示，策略尋求每年約 2% 至 3% 的總股息收入，以及約 2% 至 4% 的總期權金收入，再加上潛在資本增值。這是策略目標，不是承諾派息或回報。
香港投資者注意：DIVO 以美元交易，實際回報會受港元兌美元、券商佣金、平台費、換匯差價及分派預扣處理影響。股息、期權收入、資本增值與資本回撥的稅務分類可以不同，應以券商年結單及個人稅務意見為準。
月供可降低一次過擇時壓力，也能配合每月分派再投資；但 DIVO 只有約 20 至 25 隻核心股票，行業配置與 covered call 時機由經理決定，並不等於全市場指數。若以長期累積資產為主要目標，投資者應比較 DIVO 與低費用廣泛市場 ETF 的總回報、稅務及上升空間，而不是只看現金流。
香港投資者買賣 DIVO 的成本包括券商層面與基金內部兩部分。官方開支率會每日反映在 NAV，不會另外從證券戶口扣款；佣金、差價及換匯則直接影響實際成交與入帳金額。
| 成本 | 如何產生 | 投資者要點 |
|---|---|---|
| 券商佣金／平台費 | 按單、按股或按月收取 | 小額月供要特別比較最低收費 |
| 買賣差價 | 市場買入價與賣出價之差 | 30 日中位數為 0.02%（2026/8/20） |
| 兌匯成本 | 港元兌美元差價及手續費 | 頻繁小額兌換可侵蝕分派 |
| 基金總開支率 | 每日從基金資產反映 | 2026 年為 0.56% |
| 組合交易成本 | 股票換倉及期權交易 | 未完全包括在開支率，會影響 NAV |
| 稅務／預扣 | 按分派來源及投資者身份處理 | 不要用公布分派率直接推算淨到手收入 |
2026 Prospectus 顯示，DIVO 在截至 2025 年 9 月 30 日的財政期內組合周轉率為 94%。較高周轉率可能增加內部交易成本及稅務影響，這些成本未必完整呈現在 0.56% 開支率內。主動策略的價值必須由扣費後總回報來評估。
DIVO 的管理費為 0.55%，2026 預計收購基金費用為 0.01%，其他開支及 12b-1 費用均為 0%，所以總年度營運開支率為 0.56%。以 10,000 美元、全年基金價值不變作簡化估算，每年基金開支約 56 美元。
| 費用項目 | 2026 官方比例 |
|---|---|
| 管理費 | 0.55% |
| 12b-1 費用 | 0.00% |
| 收購基金費用 | 0.01% |
| 其他開支 | 0.00% |
| 總年度營運開支率 | 0.56% |
與收費約 0.03% 至 0.10% 的大型被動指數 ETF 相比，0.56% 明顯較高；但 DIVO 提供主動選股、行業配置、個股 covered call、交易及現金管理，不能只用被動產品的成本標準比較。真正問題是經理能否在扣除較高費用後，持續交出合適的風險調整回報與現金流。
DIVO 採每月分派。截至 2026 年 7 月 31 日，官方 Distribution Rate 為 4.82%，30-Day SEC Yield 為 1.51%。Distribution Rate 是把最近分派年化後除以 NAV 的顯示數字；SEC Yield 則主要反映最近 30 日股票股息等淨投資收入，並排除期權收入。兩者用途不同，不能互相替代。
| 2026 除息月份 | 每股分派（美元） |
|---|---|
| 1 月 | 0.18264 |
| 2 月 | 0.18632 |
| 3 月 | 0.17872 |
| 4 月 | 0.18120 |
| 5 月 | 0.18420 |
| 6 月 | 0.18284 |
| 7 月 | 0.18820 |
截至 7 月，七次分派合計每股約 1.28412 美元。金額相對平穩，但不代表未來固定。Amplify 明確提醒，分派可以來自淨投資收入、短期或長期資本增值，以及資本回撥（Return of Capital，ROC）。
資本回撥真相
2026 年 2 月的 Form 19a-1 估算，當月 0.1863 美元分派中約 60% 屬資本回撥；當年截至該月的累計分派估算約 76% 屬資本回撥。這只是帳面估算，最終稅務分類可在年結時改變，但已說明「收到現金」不等於全部來自公司股息或基金盈利。
ROC 不一定代表策略失敗：期權 ETF 的稅務與帳面分類較複雜，有時可用來平滑分派；但如果基金長期以本金補貼高分派，而 NAV 與總回報持續下降，便需要警惕。投資者應把分派與 NAV 變化合併觀察。
截至 2026 年 7 月 31 日，DIVO NAV 年初至今回報為 8.35%，一年回報為 17.26%，三年及五年年化回報分別為 14.43% 及 10.71%，成立至今年化回報為 12.64%。同期 S&P 500 Total Return 的一年、三年、五年及成立至今年化回報均較高，反映 covered call 收入並非免費：在強勁升市中，部分股票上升空間可能被賣出的認購期權限制。
| 截至 2026/7/31 | DIVO NAV | DIVO 市價 | S&P 500 TR |
|---|---|---|---|
| 1 個月 | 2.99% | 3.02% | -0.06% |
| 3 個月 | 3.63% | 3.59% | 4.19% |
| 6 個月 | 5.36% | 5.29% | 8.56% |
| 年初至今 | 8.35% | 8.35% | 10.14% |
| 1 年 | 17.26% | 17.17% | 19.56% |
| 3 年年化 | 14.43% | 14.37% | 19.32% |
| 5 年年化 | 10.71% | 10.69% | 12.86% |
| 成立至今年化 | 12.64% | 12.63% | 15.07% |
短於一年的數字為累積回報，三年、五年及成立至今為年化回報；均假設分派再投資。S&P 500 TR 只作廣泛市場參考，與 DIVO 的主動收息策略及風險並不完全相同。過往表現不代表未來結果。
股息及期權金可在部分跌市提供緩衝，優質大盤股亦可能較高估值增長股穩定；但 covered call 只收取有限期權金，不能阻止股票組合大跌。2026 Prospectus 顯示，DIVO 最高單季回報為 15.29%，最低單季回報則為 -17.39%。「尋求降低波幅」不等於保本或每次股災都跑贏。
截至 2026 年 8 月 21 日，DIVO 最大持倉包括 Microsoft、Amgen、Apple、Caterpillar、Visa 及 JPMorgan。組合不是純高息股：Apple、Microsoft、Visa 及 NVIDIA 的現金股息率未必高，但具盈利質素、現金流及增長潛力，反映 DIVO 追求「股息增長＋期權收入＋資本增值」，而不是機械式買最高息股票。
| 排名 | 公司 | 代號 | 權重 |
|---|---|---|---|
| 1 | Microsoft | MSFT | 5.91% |
| 2 | Amgen | AMGN | 5.11% |
| 3 | Apple | AAPL | 5.10% |
| 4 | Caterpillar | CAT | 4.97% |
| 5 | Visa | V | 4.77% |
| 6 | JPMorgan Chase | JPM | 4.65% |
| 7 | Chevron | CVX | 4.57% |
| 8 | Goldman Sachs | GS | 4.51% |
| 9 | American Express | AXP | 4.11% |
| 10 | NVIDIA | NVDA | 3.73% |
持倉資料日期：2026 年 8 月 21 日。主動管理基金可隨時換股、調整權重或在部分股票上建立／平倉期權，表格不是買賣建議。
| 行業 | 權重（2026/6/30） |
|---|---|
| 金融 | 23.33% |
| 資訊科技 | 17.08% |
| 工業 | 16.55% |
| 非必需消費 | 11.37% |
| 必需消費 | 8.35% |
| 醫療保健 | 8.23% |
| 能源 | 7.30% |
| 材料 | 4.49% |
| 公用事業 | 2.21% |
| 通訊服務 | 1.09% |
金融、科技及工業合計接近 57%，所以「分散十個行業」不代表權重平均。若金融股、周期工業或大型科技同時受壓，DIVO 仍可能出現明顯跌幅。
| 比較 | DIVO | 被動高息 ETF |
|---|---|---|
| 選股 | 經理主動挑選約 20 至 25 隻優質股 | 按指數規則持有較多股票 |
| 收入來源 | 股息＋個股 covered call＋可能資本增值 | 主要是股票股息 |
| 分派頻率 | 每月 | 不少產品按季 |
| 上升空間 | 賣 call 的股票部分升幅可能受限 | 一般沒有期權上限 |
| 費用 | 0.56% | 大型被動產品通常較低 |
| 經理風險 | 較高，選股及期權時機會影響結果 | 主要承擔指數規則風險 |
DIVO 較可能在「股市溫和上升、橫行或波幅偏高」的環境發揮：優質股票提供盈利與股息，期權波幅讓基金收取較高 premium，而股價沒有快速衝破行使價，便較少犧牲強勁升幅。相反，科技股或整體市場急速大升時，covered call 可能令 DIVO 落後沒有賣 call 的廣泛市場 ETF。
| 市場情境 | DIVO 可能表現 | 主要風險 |
|---|---|---|
| 股市溫和上升 | 股息、期權金及部分升幅可共同貢獻 | 個別 call 太接近現價仍會限制升幅 |
| 橫行高波幅 | 期權金較有機會改善現金流 | 選股下跌可抵銷期權收入 |
| 快速牛市 | NAV 上升但可能落後無 covered call 指數 | 股票被行使或需高成本買回期權 |
| 深度熊市 | 期權金只能提供有限緩衝 | 股票跌幅遠超所收 premium |
| 企業削減派息 | 股息收入及分派能力受壓 | 基金可能換股並實現損失 |
DIVO 的優點，是把優質大盤股、股息增長及個股 covered call 放在一隻流動性充足的 ETF 內，每月提供相對穩定的現金分派。截至 2026 年資產規模接近 79 億美元，成立至今 NAV 年化總回報亦達 12.64%。
缺點是 0.56% 收費高於被動高息 ETF，核心持股較集中，主動判斷可能失誤；covered call 會限制部分牛市升幅，而 4.82% 顯示分派率亦可能包含資本回撥，不能當成固定利息。
較可能適合：希望每月現金流、重視優質美股與較平衡總回報、明白 covered call 取捨，而且願意接受主動管理與 0.56% 費用的投資者。
較不適合：只追求最高派息率、希望完全參與科技牛市升幅、要求本金或分派保證，或偏好最低費用全市場被動投資的投資者。
落盤前 6 問
DIVO 是 Amplify 發行的主動管理美股收息 ETF，持有優質派息大盤股，並戰術性沽出個別股票 covered call，目標是兼顧當期收入與資本增值。
DIVO 是主動管理 ETF，不追蹤固定指數。CWP 會主動選股、調整行業權重及決定在哪些股票上賣出認購期權。
2026 年管理費為 0.55%，加上 0.01% 收購基金費用後，總年度營運開支率為 0.56%，未包括券商、買賣差價及換匯成本。
是，官方列出的分派頻率為每月。2026 年 1 月至 7 月每股分派約 0.17872 至 0.18820 美元，但未來金額及是否分派均不保證。
不是純股息率。4.82% 是把最近分派年化後除以 NAV 的 Distribution Rate，分派可包括股息、期權收入、資本增值或資本回撥；同期 SEC Yield 為 1.51%。
有可能。2026 年 2 月 Form 19a-1 曾估算當月約 60% 分派屬 ROC，但這不是最終稅務分類。投資者應查看每月通知及年終稅務文件。
截至 2026 年 8 月 21 日，主要持倉包括 Microsoft、Amgen、Apple、Caterpillar、Visa、JPMorgan、Chevron、Goldman Sachs、American Express 及 NVIDIA。
不可以。期權金只能提供有限緩衝；若股票跌幅超過所收 premium，DIVO 仍會錄得虧損。另一方面，股票急升時 covered call 亦會限制部分回報。
它可作長期收息與增長組合的一部分，但要接受主動經理、集中持股、covered call 機會成本及較高開支率。應以分派再投資後的總回報評估，而不是只看月息。
可透過支援 NYSE Arca 美股 ETF 的券商，以美元搜尋 DIVO 交易。落盤前應核對基金全名，並考慮限價盤、換匯成本及分派預扣處理。
免責聲明：本文只作教育及資料用途，不構成投資、稅務或法律建議。持倉、NAV、分派來源、費用及回報會隨市場變動，過往表現不代表未來結果。Covered call 不保證減少損失，每月分派亦不保證維持；交易前請閱讀最新 prospectus，並按個人財政狀況諮詢持牌專業人士。
想比較美股 ETF 交易平台及實際費用？
繼續比較更多美股 ETF、費用與持倉
