想用傳統股票戶口買比特幣，又唔想煩惱開交易所同管私鑰？今時今日有兩個主流選擇——IBIT（比特幣現貨ETF）同BITO（比特幣期貨ETF）。一個直接持幣，一個玩期貨合約；一個管理費超平，一個派息超誇張；一個適合長線，一個偏向短炒。今篇就同你逐樣拆解！
IBIT，全稱iShares Bitcoin Trust ETF，由全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）發行，喺2024年1月5日上市。佢係一隻比特幣現貨ETF——簡單講，基金背後真金白銀持有實體比特幣，存放喺Coinbase Custody，目標係100%追蹤比特幣嘅現貨價格表現。
買IBIT就等於透過股票戶口間接持有比特幣現貨，唔使自己開交易所賬戶、管理錢包私鑰，亦唔使擔心交易平台倒閉嘅風險。因為背後係貝萊德，流動性極高，資產規模高達約706億美元，係全球最大嘅比特幣ETF。
BITO，全稱ProShares Bitcoin Strategy ETF，由ProShares發行，喺2021年10月18日上市，係美國第一隻比特幣相關ETF。不過同IBIT唔同，BITO係一隻比特幣期貨ETF——佢唔直接持有比特幣現貨，而係投資於芝加哥商品交易所（CME）嘅比特幣期貨合約。
BITO嘅策略係主動管理一張月度期貨倉位，每月需要將到期的期貨「轉倉」（roll over）到下一個月份合約。呢種操作喺市場處於「期貨溢價」（contango）時會產生額外嘅隱藏成本，稱為轉倉成本，喺長期持有下會逐漸侵蝕回報。
想買呢兩隻美股比特幣ETF，同買普通美股ETF一樣，首先要有美股證券戶口。以下整理咗幾間香港投資者常用嘅券商，睇下邊間最啱你。
💡 小編溫提：揀券商除咗睇買賣佣金，仲要留意有冇平台費。IB盈透證券以超低手續費與全球市場接軌聞名，而華泰ZLC新開戶入金夠數就全年美股0佣金，揀邊間要睇你嘅交易習慣同資金規模！
月供股票（Dollar Cost Averaging, DCA）係香港小資族入門投資嘅好方法，特別係比特幣價格波動大，月供可以幫你攤平成本，唔使成日𥄫住個市。
| 券商 | 月供美股 | 最低供款 | 特色 |
|---|---|---|---|
| 盈透證券（IBKR） | ✅ 支援 | 按股數計算 | 費用低，支援碎股，適合有經驗投資者 |
| 富途證券 | ✅ 支援 | 約HKD 1,000起 | 可自設月供/週供/日供，靈活性高，支援碎股 |
| 微牛證券 | ✅ 支援 | 約US$10起 | 零佣金月供，新手入門首選 |
| eToro | ✅ 支援 | 較低 | 定期定額功能，但注意產品性質可能與傳統ETF有別 |
月供嘅好處係「平均成本法」——高位入少啲、低位入多啲，長線平滑成本，唔使成日𥄫住個市。尤其係比特幣呢類高波動性資產，月供可以有效降低心理壓力，幫你避開追高殺低嘅陷阱。
買賣IBIT同BITO嘅手續費，其實同買其他美股ETF完全一樣，取決於你揀嘅券商。以下係一啲主要券商嘅手續費參考：
| 券商 | IBIT / BITO 買賣收費 |
|---|---|
| 盈透證券（IB） | Tiered計劃最低約US$0.0035/股 |
| 富途證券 | US0.0049/股佣金+US0.0050/股平台費 |
| 老虎證券 | US0.0049/股佣金+US0.0050/股平台費 |
除咗買賣佣金，仲有一個隱藏成本要特別留意！如果你持有BITO呢類頻密派息嘅ETF，部分券商會收取代收股息手續費（例如富途收現金股息總額0.2%，最低HK$30），呢筆費用逐月扣嘅話長遠都幾襟計。
呢個係IBIT同BITO最核心嘅分野之一！
| IBIT | BITO | |
|---|---|---|
| ETF類型 | 現貨比特幣ETF | 比特幣期貨ETF |
| 管理費 | 0.25% | 0.95% |
| 邊個更低？ | ✅ IBIT勝 | — |
IBIT嘅管理費只有0.25%，對於一啲另類資產嚟講相當抵玩。相比之下，BITO嘅管理費為0.95%，每年成本高出3.8倍！以10萬美元投資為例，IBIT每年管理費約US250，而BITO約US950。
📌 但管理費只係冰山一角！ BITO還有一個更「陰濕」嘅隱藏成本——期貨轉倉成本。喺比特幣價格橫行或溫和上升嘅情況下，轉倉成本可以每年再侵蝕多約5-15%嘅回報，呢個係BITO最大嘅缺點，長線持有者會非常蝕底。
結論：純粹計費用，IBIT大幅贏BITO。
呢個係IBIT同BITO另一個完全唔同嘅地方！
| 派息指標 | IBIT | BITO |
|---|---|---|
| 派息頻率 | 不派息（或極少量偶發性派息） | 每月派息 |
| 股息殖利率（TTM） | 0% | 約66% |
| 過去一年每股派息 | $0 | 約7.00−7.00−8.59 |
| 最近一次除息日 | 不適用 | 2026年5月1日 |
| 邊個更高息？ | — | ✅ BITO大幅勝 |
IBIT派息狀況：
比特幣本身唔會產生任何現金流（利息或股息），所以IBIT持有一籃子比特幣嘅話，基金本身冇穩定嘅可分配收入來源。因此IBIT基本上唔派息，只有喺極少數特殊情況下先可能有偶發性分配。
BITO派息狀況：
BITO嘅派息數據真係好誇張！根據多個數據來源，BITO過去12個月嘅股息率約為62% – 91%，即係每股累計派息約7.00−7.00−8.59美元。
💥 超重要提醒——呢個唔係傳統意義嘅「股息」！
BITO之所以派息咁高，唔係因為佢好賺錢，而係因為佢嘅期貨合約結構產生咗一啲「短期資本收益」，基金嘅規章要求將呢啲收益以派息形式分配畀投資者。換句話講，BITO嘅「派息」其實就係「回饋部分本金收益」嘅性質，並唔代表基金派息能力特別強！
呢部分要分清楚兩個概念：價格回報（即股價嘅升跌，反映比特幣嘅價格走勢）同總回報（價格回報+股息再投資）。由於BITO嘅派息超高，兩者嘅差距好大。
| 時期 | IBIT | BITO | 參考：比特幣價格 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 約 +99% | 約 +106% – +137% | — |
| 2025年全年 | 約 -6.4% | 約 -11% | — |
| 2026年YTD（截至5月） | 約 -10% 至 -20%（視乎數據來源） | 約 -9% 至 -23% | 約 +57% |
| 過去1年（截至2026年5月） | 約 -14%至-29% | 約 -53% | — |
特別注意⚠️：根據業內人士分析，比特幣價格喺2026年初至今上漲約57%，但BITO嘅價格回報僅約28%，差距達30個百分點，呢個正正係期貨轉倉成本侵蝕回報嘅經典例子！
| 時期 | IBIT | BITO |
|---|---|---|
| 2024年 | 約 +99%（基本上同價格回報相同） | 約 +105% – +137% |
| 2025年全年 | 約 -6.4% | 約 -11.1% |
| 2026年YTD | 約 -10%至-20% | 約 -11%至-22% |
喺2024年比特幣大升市時，BITO嘅總回報比IBIT稍高，主要係因為BITO嘅期貨結構喺強烈上升趨勢中可能放大回報。但喺2025年比特幣調整同2026年嘅波動市中，兩者嘅表現都差唔多，市場環境不利時，BITO嘅高費用同轉倉成本嘅弱點就會暴露。
💡 重點結論：IBIT嘅價格回報更貼近比特幣現貨價格，係長線追蹤比特幣嘅最佳工具。BITO嘅價格回報喺2026年出現咗明顯嘅「追蹤偏離」，主要原因係期貨轉倉成本同高管理費嘅雙重影響。
由於兩隻ETF嘅歷史數據唔夠長（IBIT 2024年上市，BITO 2021年上市），以下係年度回報數據對比（含股息再投資）：
| 年份 | IBIT | BITO |
|---|---|---|
| 2021年（BITO僅Q4） | 未上市 | 約 -31% |
| 2022年 | 未上市 | 約 -64% |
| 2023年 | 未上市 | 約 +137% |
| 2024年 | 約 +99% | 約 +106% |
| 2025年 | 約 -6.4% | 約 -11.1% |
| 2026年YTD | 約 -12% 至 -20% | 約 -11% 至 -23% |
從上表可以睇到幾個關鍵點：
⚠️ 特別提示：比特幣價格本身喺2026年初至今上漲約57%，但BITO嘅價格回報卻只有28%。呢個差距正正解釋咗點解現貨ETF（如IBIT）比起期貨ETF（如BITO）更適合作為長線持比特幣嘅工具。
呢個比較同傳統ETF好唔同，因為兩者嘅「成分股」性質完全唔一樣。
| 資產類型 | 權重 | 備註 |
|---|---|---|
| 比特幣（實物BTC） | ~99.9% | 實體比特幣存放於Coinbase Custody |
| 現金及其他 | <0.1% | 作日常營運用途 |
IBIT嘅成分極其簡單：將超過99%嘅資產直接用嚟購買同持有比特幣，保管機構係Coinbase Custody。基金嘅價格同比特幣現貨價格幾乎100%同步。
BITO嘅持倉結構同股票ETF好唔同，因為佢唔係買「股票」，而係買「期貨合約」同「現金管理工具」：
| 資產類型 | 權重（約） | 備註 |
|---|---|---|
| Net Other Assets / Cash | ~47% | 用於期貨合約保證金 |
| 美國國庫券（短期美債） | ~53% | 作為現金管理工具賺取利息 |
| 比特幣期貨合約 | 透過衍生工具持倉 | 不一定披露為傳統「持倉」 |
BITO嘅策略係：將大部分資金放喺短期美國國庫券（T-bills）賺取利息作為抵押，再利用保證金開CME嘅比特幣期貨長倉。呢個結構令BITO產生兩種回報來源：
重點：買BITO唔等於直接持有一籃子比特幣，而係間接持有比特幣期貨合約，背後仲要有短期美債作為抵押。呢個結構嘅複雜性較高，風險特質亦有別於直接持幣嘅現貨ETF。
經過以上全方位比較，可以用以下表格總結IBIT同BITO嘅核心差異：
| 比較項目 | IBIT（現貨型） | BITO（期貨型） | 勝出 |
|---|---|---|---|
| 底層資產 | 實物比特幣（Coinbase Custody） | CME比特幣期貨合約 | 各有好處 |
| 管理費 | 0.25% | 0.95% | ✅ IBIT |
| 隱藏成本 | 極低（僅託管費） | 高（轉倉成本5-15%/年） | ✅ IBIT |
| 派息 | 基本不派息 | 每月派息，殖利率約66% | ✅ BITO |
| 資產規模（AUM） | 約706億美元 | 約19億美元 | ✅ IBIT |
| 成立時間 | 2024年1月 | 2021年10月 | ✅ BITO（歷史較長） |
| 追蹤貼近度 | 非常高（直接持幣） | 低（期貨溢價損耗） | ✅ IBIT |
| 適合對象 | 長線持有比特幣、成本敏感 | 短線交易、追求月度現金流 | — |
如果… 你係長線睇好比特幣，想用最低成本持有
👉 揀IBIT！
IBIT嘅0.25%管理費遠低於BITO嘅0.95%，加上唔會受期貨轉倉成本侵蝕，價格走勢同比特幣現貨幾乎100%同步。長線持有幾年嘅話，IBIT喺費用上嘅優勢會愈嚟愈大，適合想用傳統股票戶口買比特幣、又唔想頻繁操作嘅投資者。
如果… 你係短線交易者，或者想追求每月現金流
👉 BITO可能啱你！
BITO每月派息，股息率超過60%，對於追求月度現金流嘅短線交易者嚟講可能吸引。但要注意，呢個高派息只係基金結構嘅副作用，唔係真正嘅「收息能力」，而且喺比特幣價格下跌時，派息金額會大減——2022年BITO曾經全年零派息，收息一族要特別小心！
如果… 你想兩全其美？
由於IBIT同BITO嘅底層資產唔同（現貨vs期貨），同時持有一啲都唔矛盾，但功能性重疊。建議長線配置以IBIT為主，而BITO只可視為短線交易工具，唔建議長線持有。唔同券商嘅代收股息手續費都會影響BITO嘅實收回報，要留意返！
📌 免責聲明：投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。並不構成任何投資意見、要約、招攬、邀請、推薦或買賣建議。過去表現並不代表將來結果，股價、派息、回報率、費用同稅務處理隨時可能改變。
因為時勢不同。 BITO 在 2021 年就已經上市，而 IBIT 呢類現貨 ETF 直到 2024 年初才獲批。喺過去，機構大戶受法律限制不能直接買現貨，BITO 是當時美股市場上唯一合法合規追蹤幣價嘅大盤工具。但來到 2026 年，既然現貨 ETF 已經大行其道，BITO 的歷史任務對普通散戶而言已經基本完成。
完全不需要。 IBIT 是正規美股。你只需要擁有一個普通嘅香港美股證券戶口（如富途、微牛、IBKR 等），喺搜尋欄輸入 “IBIT”，就可以像買賣普通股票一樣直接用美金交易，非常方便。
風險極低。 實物比特幣如果放喺個人冷錢包（Cold Wallet）驚唔見 Private Key，放喺細交易所又驚平台捲款跑路。但 IBIT 背後是管理超過 10 萬億美元資產的 BlackRock，底層現貨託管在全美最嚴格監管的金融信托機構中，安全級別等同於國家級金融資產。
長線大多推IBIT，因費用低同追蹤準。
