今次同大家探討一個全新範疇——比特幣現貨ETF！IBIT同GBTC係美國市場上兩隻最重要嘅比特幣投資工具，一隻係BlackRock推出嘅平價現貨ETF，另一隻係歷史最悠久嘅比特幣信託轉型產品。想用傳統證券戶口買Bitcoin、唔想自己管理加密貨幣錢包？本文就同你逐項拆解，由管理費、成分股到回報率全面比較！
IBIT（iShares Bitcoin Trust ETF） 係全球最大資產管理公司BlackRock旗下iShares品牌發行嘅比特幣現貨ETF，2024年1月5日正式喺納斯達克上市。
IBIT追蹤「CME CF Bitcoin Reference Rate – New York Variant」，直接持有實體比特幣，由Coinbase Custody託管。截至2026年5月，IBIT嘅基金規模高達約US$706億美元（約5,500億港元），係全球最大嘅比特幣現貨ETF。IBIT持有超過800,000枚比特幣，佔比特幣總供應量約3.9%，係全球最大嘅單一ETF Bitcoin持倉機構。
IBIT嘅管理費僅0.25%，係市場上成本最低嘅主流比特幣產品之一，每日公佈持倉數據，透明度極高。
💡 一句總結：IBIT係BlackRock出品嘅比特幣現貨ETF，US$707億規模冠絕全球，0.25%低管理費，係目前市場上最受歡迎嘅比特幣投資工具。
GBTC（Grayscale Bitcoin Trust ETF） 係Grayscale Investments發行嘅比特幣信託基金，2013年已經面世，係全球歷史最悠久嘅比特幣投資產品之一。
GBTC喺2024年1月11日正式轉型為喺紐約證券交易所Arca上市嘅比特幣現貨ETF，成為比特幣市場發展嘅重要里程碑。截至2026年5月，GBTC嘅基金規模約US$149億美元（約1,160億港元），持有約155,486枚比特幣。
GBTC嘅管理費為1.5%，係市場上收費最高嘅比特幣現貨ETF之一。GBTC曾經存在深幅NAV折讓（2022年底一度達近50%），但轉型為ETF後折讓已經基本消失，目前貼近NAV交易。
💡 一句總結：GBTC係歷史最悠久嘅比特幣信託產品，2024年轉型為ETF，持有約15.5萬枚比特幣，但1.5%管理費遠高於同業。
一句總結：IBIT係平價規模王，BlackRock出品，US$707億規模，0.25%極低管理費；GBTC係資深老字號，2013年成立，轉型ETF後仍面臨高費用同資金流失嘅挑戰。
對於香港投資者嚟講，買賣美股比特幣ETF嘅熱門券商選擇如下：
1. 盈透證券（Interactive Brokers / IB）
IB美股ETF佣金每股約US0.005（最低US1），而且冇平台使用費，係長線持有比特幣ETF嘅低成本之選。IB香港客戶可交易美國上市嘅比特幣及以太幣現貨ETP。經指定專屬連結開戶可享高達HK$300現金券獎賞，無需交易、可直接提現，推廣期至2026年5月31日。
2. 富途證券（Futu）
富途美股ETF佣金為US0.0049/股，另加US0.0050/股平台使用費。新客戶經指定渠道開戶可享「港股一世免佣」及高達HK$2,000迎新獎賞。
3. 漲樂全球通（華泰國際）
新客戶喺活動期內成功開戶且完成首入金≥1萬港元，喺2026年12月31日及之前，交易美股ETF可享0佣金，採用先收後返形式。喺推廣期內買賣IBIT或GBTC可完全慳返佣金！
4. 致富證券（Chief）
致富植根香港46年，月供美股計劃每隻股票每次供款額首US500免佣金免平台費，其後收取0.1510。適合想月供比特幣ETF嘅投資者。
⚠️ 重要提醒：購買比特幣ETF前，投資者可能需要完成加密貨幣知識測試（Cryptocurrency Knowledge Test），並滿足基本認識你的客戶（KYC）要求。部分香港券商對非衍生產品ETF嘅海外產品投資設有限制，只限專業投資者參與。投資前請務必同你嘅券商確認有關資格要求！
月供比特幣ETF係香港投資者以平均成本法參與比特幣市場嘅另一選擇：
| 比較項目 | IBIT月供 | GBTC月供 |
|---|---|---|
| 每股價格（2026年5月） | 約US$40–45/股 | 約US$60–65/股 |
| 入場門檻（一股計） | 約US40（約HK312） | 約US60（約HK468） |
| 月供券商推薦 | 致富（首US500免佣）、東亞（入場費US100） | 致富（首US$500免佣）、東亞 |
| 月供優惠 | 致富首US$500免佣免平台費 | 致富首US$500免佣免平台費 |
致富證券月供計劃，每隻股票每次供款額首US500免佣金免平台費，其後收取0.1510（約HK$78）。東亞銀行月供美股計劃入場費低至100美元，豁免首3個月手續費，推廣期至2026年6月30日。
以下是香港主要券商買賣美股比特幣ETF嘅收費比較：
| 證券商 | 佣金（每股） | 平台使用費（每股） | 最低收費 |
|---|---|---|---|
| 盈透證券（IB） | ~US$0.005 | US$0 | 最低US$1 |
| 富途牛牛（Futu） | US$0.0049 | US$0.0050 | 佣金最低US0.99，平台費最低US1 |
| 老虎證券（Tiger） | US$0.0049 | US$0.0050 | 佣金最低US0.99，平台費最低US1 |
| 華盛證券（Valuable） | US$0.0049 | US$0.0050 | 佣金最低US0.99，平台費最低US1 |
| 漲樂全球通（華泰國際） | 0%（推廣期） | 0%（推廣期） | 推廣期內交易ETF免佣 |
| 致富證券（Chief） | 月供首US$500免佣 | 月供首US$500免平台費 | 每筆交易收費低至US$0.99 |
總結嚟講，漲樂全球通喺推廣期內嘅0佣金最吸引，但優惠只到2026年12月31日。IB盈透證券嘅佣金比同業平均低，而且冇平台使用費，係長線持有嘅低成本選擇。致富證券嘅月供計劃特別適合小額月供嘅投資者。
管理費係IBIT同GBTC最大嘅差異所在——差距足足6倍！
| 比較項目 | IBIT | GBTC |
|---|---|---|
| 管理費 | 0.25% | 1.5% |
| 總開支比率 | 0.25% | 1.50% |
| 邊個更平？ | IBIT平6倍 | — |
IBIT嘅管理費為0.25%，即係每投資US10,000，每年只係扣US25做管理費。GBTC嘅管理費高達1.5%，即係每US10,000每年扣US150，相差US$125。
以US$10萬投資額計算，每年管理費分別係：
5年累計管理費相差超過US$6,000！呢個係GBTC面對嘅最大問題——高費用導致資金持續流失。事實上，GBTC自轉型為ETF以來已錄得數十億美元資金流出，資金持續流向IBIT等低費用競爭對手。
💡 關鍵結論：IBIT喺管理費方面大幅勝出！管理費嘅6倍差距係兩者最根本嘅分別。
呢度好簡單——比特幣ETF係唔派息嘅！
| 比較項目 | IBIT | GBTC |
|---|---|---|
| 派息率 | 0% | 0% |
| 派息頻率 | 不派息 | 不派息 |
IBIT同GBTC過去從未向股東派發過任何股息，派息率維持0%。
🎯 重要提醒：比特幣ETF嘅投資回報完全來自比特幣價格嘅資本增值，唔係收息型產品。如果你係追求現金流嘅投資者，呢兩隻產品絕對唔啱你！比特幣ETF嘅設計目的係捕捉比特幣價格走勢，唔係賺取股息收入。
IBIT同GBTC嘅回報率過去非常接近，但喺2026年出現明顯分化。
| 比較期間 | IBIT | GBTC |
|---|---|---|
| 年初至今（YTD，截至2026年5月中） | 約-6%至-10% | 約-10%至-14% |
| 2025年全年回報 | 約-6.41% | 約-7.65% |
| 2024年全年回報 | 約+99.21% | 約+133.05% |
根據年回報數據，2024年比特幣牛市期間，GBTC喺轉型為ETF後錄得約+133%回報，高於IBIT嘅約+99%。但喺2025年，兩者均錄得負回報——IBIT約-6.41%，GBTC約-7.65%。2026年至今兩者仍然喺負數區間，主要受比特幣價格於2025年Q4及2026年Q1下跌影響。
📊 關鍵觀察：儘管IBIT同GBTC嘅價格走勢相關性極高（接近1.00），但高管理費會拖累GBTC嘅淨回報率。長期持有下，IBIT嘅低費用對淨回報更有利。
歷年年回報比較（IBIT vs GBTC）：
| 年份 | IBIT年回報 | GBTC年回報 |
|---|---|---|
| 2024年 | +99.21% | +133.05% |
| 2025年 | -6.41% | -7.65% |
| 2026年（YTD，至5月中） | 約-10% | 約-13% |
2024年比特幣牛市期間，比特幣價格由年初約US44,000攀升至年底約US98,000，兩隻ETF均錄得強勁回報。但2025年比特幣價格回落，全年跌幅約6-8%，兩隻ETF均受拖累。2026年頭5個月比特幣價格持續受壓，累計跌幅約10-13%。
⚠️ 注意事項：比特幣相關產品嘅回報波動極大，過往表現不代表未來。比特幣價格可以單日波動超過10%，投資前請務必評估自身風險承受能力。
| 比較期間 | IBIT年化回報 | GBTC年化回報 |
|---|---|---|
| 1年年化回報（截至2026年5月中） | 約-14%至-20% | 約-20%至-26% |
| 自成立起累積回報（IBIT自2024年1月） | 約+70-80% | — |
IBIT同GBTC嘅價格走勢高度關聯，但高費用導致GBTC嘅淨回報率持續受壓。長期持有下，IBIT嘅0.25%低費用對淨回報更有利，高費用嘅GBTC相對吸引力持續下降。
IBIT同GBTC嘅「成分股」好簡單——兩者都係100%持有實體比特幣，唔投資任何傳統股票。
關鍵差異：
| 比較項目 | IBIT | GBTC |
|---|---|---|
| 持倉比特幣數量 | ~800,000+ BTC | ~155,486 BTC |
| 市場份額 | ~49%（美國現貨比特幣ETF市場） | 顯著較低 |
| 資金流向（2026年Q1） | 持續淨流入 | 淨流出US$12億 |
| 產品結構 | 原生ETF，直接持有比特幣 | 前身係封閉式信託，2024年轉型ETF |
💡 一句總結：IBIT持倉規模係GBTC嘅約5倍，市場份額接近一半，資金持續流入；GBTC轉型後持倉大幅縮水，高費用導致資金持續流出，但歷史悠久仍然有一定市場知名度。
睇完上面嘅詳細比較，最後幫你總結邊隻比特幣ETF適合咩類型嘅投資者：
對於絕大多數香港投資者嚟講，IBIT係明顯更優嘅選擇！
理由好簡單：
除非你對Grayscale有特殊偏好或者只係短線投機，否則IBIT喺成本、規模、透明度、增長潛力各方面都優於GBTC。
📊 核心取捨：GBTC嘅歷史優勢——作為最早嘅比特幣信託——喺大量低費用現貨ETF出現後已經大打折扣。現時嘅GBTC面對嘅係「高費用問題」，而IBIT就係解決呢個問題嘅最佳答案。
📌 免責聲明：投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。並不構成任何投資意見、要約、招攬、邀請、推薦或買賣建議。過去表現並不代表將來結果，股價、派息、回報率、費用同稅務處理隨時可能改變。
主要分別在於「便利性與稅務安全性」。買 IBIT 你唔需要管理任何密鑰、密碼，美股戶口一敲就買到，而且受美國 SEC 嚴格監管，無須擔心交易所倒閉。但缺點是 ETF 有交易時間限制（跟隨美股開市），而且不能像真正的比特幣那樣，可以隨時轉賬去其他人的錢包或者用作支付。
灰度發行商其實有「另起爐灶」，他們另外推出了一隻叫 BTC（Grayscale Bitcoin Mini Trust） 的微型信託，管理費壓低到 0.15% 甚至比貝萊德更便宜，目的就是用新產品去打價格戰，同時保留 GBTC 繼續壓榨那些不願離開的老機構資金。如果你真的想買灰度，也應該去買微型版（BTC），而不是 GBTC。
加密資產長線定位已經由「科技實驗」演變成「數碼黃金」。隨着全球通脹、法幣貶值，以及各國主權基金開始將 BTC 納入儲備，長線來看它依然具備稀缺性潛力。最安全的策略是控制好倉位（例如佔總財富的 3% – 5%），並採用月供（定期定額）方式分批進場，切忌一把過 All-in。
一般嚟講，IBIT 更適合月供，因為低費用對長線定投特別有利。
