RSP vs VOO ETF 比較 2026！成分股、管理費與年化報酬率最強投資攻略

RSP vs VOO 介紹

RSP同VOO都係美股市場上廣受歡迎嘅標普500指數ETF，但兩者嘅權重設計方法截然不同，導致資產配置、風險特徵同回報模式都有分別。以下逐個詳細介紹。

RSP 介紹

Invesco S&P 500 Equal Weight ETF（RSP） 係由Invesco發行嘅標普500等權重ETF，追蹤S&P 500 Equal Weight Index，給予指數中每間公司相同嘅權重——不論公司規模大小，各佔約0.2%。

RSP嘅核心特點：

項目	數值
基金類型	等權重ETF
追蹤指數	S&P 500 Equal Weight Index
管理費	0.20%
資產規模	約540億美元
持股數量	約500–507隻
股息率（TTM）	約1.55%
派息頻率	每季派息
成立日期	2003年4月24日

簡單講，RSP就係將標普500入面嘅每一間公司都平等對待——NVIDIA同美國中小型企業喺RSP入面嘅權重係完全相同嘅。呢種設計令RSP嘅行業分佈更加多元化，例如科技行業佔比只有約15–16%，工業同金融服務各佔約14–15%。每間公司嘅佔比都低於0.3%，大大降低咗單一股票嘅集中風險。RSP最頂層嘅行業分佈中，工業佔約17%，金融服務約14%，科技約13%，醫療保健約12%。

VOO 介紹

Vanguard S&P 500 ETF（VOO） 由Vanguard發行，追蹤傳統嘅標普500指數（市值加權），係全球最大型嘅標普500 ETF之一。

VOO嘅核心特點：

項目	數值
基金類型	傳統市值加權ETF
追蹤指數	S&P 500 Index
管理費	0.03%
資產規模	約9,610億美元（約960B）
持股數量	約502–518隻
股息率（TTM）	約1.04%
派息頻率	每季派息
成立日期	2010年9月7日

VOO採用市值加權嘅傳統設計，大型科技股喺組合中佔據主導地位——頭三大持股（NVIDIA、Apple、Microsoft）已佔超過20%嘅資產，整個科技行業佔比高達約33–35%。呢種設計令VOO喺牛市（尤其係科技股主導嘅升浪）中可以大幅跑贏等權重指數；但喺科技股回調時，跌幅亦會更加明顯。VOO喺2025年2月資產規模超越SPY，成為全球規模最大嘅標普500 ETF。

RSP vs VOO 點樣買

RSP同VOO都係美股ETF，買賣方法同一般美股一樣。下表列出香港主流券商嘅佣金結構同月供服務比較。

券商開戶優惠及買賣手續費

以下係香港主要券商買賣RSP同VOO嘅詳細收費比較：

證券商	每股佣金	平台使用費	RSP月供	VOO月供
盈透證券（IB）	US$0.005	US$0	✓	✓
富途牛牛	US$0.0049	US$0.0050	✓	✓
老虎證券	US$0.0049	US$0.0050	✓	✓
華盛證券	US$0.0049	US$0.0050	✗	✗
長橋證券	US$0.0049	US$0.0050	✗	✗
漲樂全球通	US$0.0039	US$0.0039	✗	✗
uSMART 盈立證券	US$0.0039	US$0.0039	✓	✓
Webull 微牛證券	US$0.0039	US$0.0039	✗	✗

開戶優惠重點（2026年）：

• uSMART盈立證券：開戶可享港股美股終身0佣金優惠，另迎新賞高達HK$7,440。
• 華泰漲樂全球通：新客戶開戶且完成首入金≥1萬港元，2026年12月31日前港股美股0佣金。
• 致富證券：開戶可獲高達HK$2,000現金券，設有港股及美股月供股票免佣優惠，市場罕見。
• 東亞銀行：月供美股計劃入場費低至100美元，首3個月手續費豁免，超過500隻ETF可供選擇，推廣期至2026年6月30日。

月供比較

如果你想每月定額投資：

• RSP：盈透證券（IB）、富途牛牛、老虎證券、uSMART盈立證券等均支援RSP月供服務。
• VOO：香港主流券商全部支援VOO月供，可透過碎股功能實現小額買入，操作簡單直接。

小編心水：兩者嘅月供買賣手續費基本相同，主要分別在於管理費（VOO平好多）同組合特性。如果你係月供新手，VOO會更適合，因為長期持有低成本優勢明顯；如果希望更加分散風險、降低科技股曝露，RSP都係一個唔錯嘅選擇。

手續費比較

RSP同VOO嘅買賣手續費完全一樣，都係按美股嘅標準收費。下表列出各券商嘅詳細收費：

證券商	美股佣金（每股）	平台使用費（每股）	備註
盈透證券（IB）	US$0.005	US$0	階梯式定價，交易量愈大佣金愈低
富途牛牛	US$0.0049	US$0.0050	新客戶可享美股免佣優惠
老虎證券	US$0.0049	US$0.0050	新客戶可享港股永久免佣
華盛證券	US$0.0049	US$0.0050	開戶後首90日每買入5筆港美股正股／ETF可獲HK$50現金券
長橋證券	US$0.0049	US$0.0050	—
漲樂全球通	US$0.0039	US$0.0039	新客戶可享美股0佣金
uSMART 盈立證券	US$0.0039	US$0.0039	終身0佣金
Webull 微牛證券	US$0.0039	US$0.0039	—

各券商嘅美股佣金相差極微，決定揀邊間可以更多考慮平台功能、客戶服務、月供支援同開戶優惠。

管理費比較

管理費係RSP同VOO最顯著嘅差異之一，直接影響長線回報：

比較項目	RSP	VOO
管理費（Expense Ratio）	0.20%	0.03%
年差額（每US$10,000計）	每年約US$20	每年約US$3
資產規模（AUM）	約540億美元	約9,610億美元
追蹤指數	S&P 500 Equal Weight Index	S&P 500 Index

VOO嘅管理費（0.03%）比RSP（0.20%）平超過6倍。以每US$10,000投資計算，VOO每年收你約US$3管理費，RSP收約US$20，**每年相差US$17**。雖然金額看似不大，但喺長線複利效應下，呢個差距可以累積成可觀嘅成本節省。

派息比較

RSP嘅股息率明顯高過VOO，呢點對收息型投資者有一定吸引力：

比較項目	RSP	VOO
股息率（TTM）	約1.55%	約1.04%
每股年派息	US$3.12	US$7.13
派息頻率	每季派息	每季派息
派息金額（最近一次）	US$0.81（2026年3月）	US$1.87（2026年3月）

RSP嘅股息率（約1.55%）比VOO（約1.04%）高出約0.5個百分點。呢個現象主要源於RSP嘅等權重設計——中小型公司嘅派息比例普遍高過巨型科技股，因此RSP整體股息率較高。RSP喺派息方面對收息型投資者更為友善。

RSP嘅股息增長亦值得留意——過去一年股息增長率約10.97%，反映等權重策略喺派息增長方面有一定優勢。

最大回撤比較（Max Drawdown）

風險控制方面，RSP嘅回撤幅度喺多個時間維度上都優於VOO：

時間週期	RSP 最大回撤	VOO 最大回撤
1年最大回撤	-8.23%	約-24.53%
3年最大回撤	-18.49%	—
5年最大回撤	-22.48%	-24.53%
10年最大回撤	-39.63%	—

關鍵觀察：

• RSP嘅回撤控制明顯優於VOO——喺過去1年，RSP嘅最大回撤只有-8.23%，遠低於VOO嘅-24.53%。
• 喺5年周期，RSP嘅最大回撤（-22.48%）亦低於VOO（-24.53%）。
• 等權重策略喺市場下跌時展現更強嘅抗跌能力，主要因為RSP嘅持倉更分散，唔會出現VOO嗰種「頭重腳輕」引致大幅下挫嘅情況。

回報率比較

回報表現係最多人關心嘅環節。以下係截至2026年6月初嘅最新比較數據：

時間週期	RSP 總回報	VOO 總回報	VOO領先幅度
年初至今（YTD）	約5.67%–7.32%	約7.91%–9.23%	VOO領先約+1.91%
1年總回報（TTM）	約14.98%	約24.85%	VOO領先約+9.87%
5年總回報	約45.23%	約91.80%	VOO領先約+46.57%
10年總回報	約201.22%	約325.71%	VOO領先約+124.49%
10年年化回報	約11.93%	約15.67%	VOO領先約+3.74%

總結回報比較：

• 短線：2026年初至今VOO表現略優於RSP（約9% vs 6–7%），但差距唔算太大。
• 1年及5年：VOO顯著跑贏RSP，分別領先約10個百分點及46個百分點。
• 10年年化回報：VOO（15.67%）顯著高於RSP（11.93%），每年相差約3.74個百分點。
• 累計回報：過去10年，VOO嘅累計回報高達約326%，而RSP只有約201%，VOO領先超過124個百分點。

年回報比較

年化報酬率比較

下表列出過去8年RSP與VOO嘅年度總回報對比：

年度	RSP 總回報	VOO 總回報	S&P 500 基準
2026（YTD，截至5月）	約5.67%–7.32%	約7.91%–9.23%	約7.6%
2025	約11.21%	約17.82%	約17.8%
2024	約12.79%	約24.98%	約23.3%
2023	約13.70%	約26.32%	約24.3%
2022	-11.62%	-18.17%	-19.5%
2021	約29.41%	約28.79%	約27.0%
2020	約12.66%	約18.32%	約16.3%
2019	約28.91%	約31.37%	約29.0%

關鍵觀察：

1. 2021年：RSP（29.41%）罕見地跑贏VOO（28.79%）——當年市場風格較為均衡，科技巨頭以外嘅股票都有唔錯表現。
2. 2022年跌市：RSP跌幅（-11.62%）遠低於VOO（-18.17%）——等權重策略喺熊市中展現明顯嘅抗跌優勢。
3. 2023–2025年科技主導牛市：VOO大幅跑贏RSP——市值加權策略嘅優勢完全釋放。
4. 相關性中等：RSP同VOO嘅相關性約0.75–0.92，顯示兩者嘅走勢有一定同步性，但仍然提供一定程度嘅分散效果。

成分股比較

呢度係RSP同VOO最核心嘅差異所在。兩者雖然都持有標普500嘅相同股票，但權重設計截然不同，導致前十大持倉同行業分佈出現巨大差異。

VOO 成分股特點（市值加權）

VOO採用市值加權，大型科技股喺組合中佔據主導地位：

排名	股票名稱	代號	權重
1	NVIDIA	NVDA	7.58%–7.94%
2	Apple	AAPL	6.67%
3	Microsoft	MSFT	4.92%
4	Amazon	AMZN	3.64%
5	Alphabet（A股）	GOOGL	3.00%
6	Broadcom	AVGO	2.63%
7	Alphabet（C股）	GOOG	2.40%
8	Meta Platforms	META	2.24%
9	Tesla	TSLA	1.87%
10	Berkshire Hathaway	BRK.B	1.57%

VOO嘅前十大持倉佔總資產約33–40%，頭三大持股（NVIDIA、Apple、Microsoft）合計已經超過20%！

行業分佈：

• 科技：33.62%
• 金融服務：12.21%
• 通訊服務：10.50%
• 週期性消費：10.02%
• 醫療保健：9.48%

RSP 成分股特點（等權重）

RSP採用等權重，每間公司權重大致相同，前十大持倉嘅權重分佈非常平均：

排名	股票名稱	代號	權重
1	SanDisk	SNDK	0.44%
2	Moderna	MRNA	0.35%
3	Texas Pacific Land	TPL	0.34%
4	CF Industries	CF	0.30%
5	LyondellBasell	LYB	0.29%
6	Lockheed Martin	LMT	0.28%
7	Micron Technology	MU	0.27%
8	Northrop Grumman	NOC	0.26%
9	Dow Inc.	DOW	0.26%
10	Western Digital	WDC	0.26%

RSP嘅前十大持倉合共只佔約3%，每間公司嘅權重都低於0.5%！

行業分佈：

• 科技：15.53%
• 工業：15.32%
• 金融服務：12.90%
• 醫療保健：11.62%
• 週期性消費：10.32%

資料來源：

核心差異：VOO有接近34%嘅資金集中在科技行業，前三大持股已佔組合超過20%；RSP嘅科技行業佔比只有約15–16%，行業分佈遠比VOO均衡，持倉極度分散，每間公司權重喺0.2%左右。

權重差異嘅核心意義

比較項目	VOO	RSP
權重方法	市值加權（公司愈大權重愈高）	等權重（每間公司權重相同）
前三大持股佔比	約20%以上（NVDA、AAPL、MSFT）	約1%以下
科技行業佔比	約34%	約16%
Top10佔比	約33–40%	約3%
單一股票最大風險	集中度高，受重磅股影響大	極度分散，無單一股票風險

簡單講：

• VOO = 投資美國大型股嘅「頭部集中版」——約三分一資金買科技股，頭三隻股票已經超過兩成資產
• RSP = 投資美國大型股嘅「公平分配版」——每間公司機會均等，無一間公司可以主導整體表現

總結

RSP同VOO嘅核心差異，唔在於「邊隻更好」，而在於「邊隻更配合你嘅投資目標同風險偏好」。以下係選擇建議：

如果你⋯	適合揀
相信科技巨頭會繼續引領美股成長	VOO
追求最高嘅長期回報，願意承受較大波動	VOO
想用最低嘅管理費成本投資標普500	VOO（0.03% vs 0.20%）
擔心科技股集中風險，希望更均衡地分散配置	RSP
喺跌市中想有更好嘅抗跌能力	RSP
係收息型投資者，想有較高嘅股息收入	RSP（1.55% vs 1.04%）
偏好中長期穩健策略，希望減低單一股票或行業波動影響	RSP

總結：

過去10年，由於科技巨頭NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon等股價飆升，市值加權嘅VOO喺回報上大幅跑贏等權重嘅RSP（10年年化15.67% vs 11.93%）。但呢個趨勢並非必然。喺2000年科網股泡沫爆破時，等權重指數就曾經大幅跑贏市值加權指數。

如果你係長期投資者，相信美國經濟長期增長，又能夠承受科技股回調時嘅波動，VOO係最簡單直接嘅選擇——管理費極低、歷史回報強勁。

如果你希望喺標普500投資中獲得更多分散、更低嘅集中度風險、更好嘅抗跌能力（尤其是喺市場下跌時），同時唔介意略高嘅管理費同可能較低嘅長期回報，RSP係值得考慮嘅替代方案。事實上，RSP 2022年只跌咗-11.62%，遠低於VOO嘅-18.17%，等權重策略嘅抗跌優勢相當明顯。

筆者認為：VOO同RSP兩者互為補充，可以按市況輪動配置。喺科技股強勢嘅牛市中，VOO更具爆發力；喺市場均衡或者科技股受壓嘅時期，RSP表現往往更穩定。部分進階投資者更會將兩者組合配置——用VOO捕捉大型科技股嘅成長，用RSP減低整體組合嘅集中度風險。當然，如果你只想簡單投資標普500，VOO仍然係香港投資者最直接、最成本效益嘅選擇。

📌 免責聲明：投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。並不構成任何投資意見、要約、招攬、邀請、推薦或買賣建議。過去表現並不代表將來結果，股價、派息、回報率、費用同稅務處理隨時可能改變。

常見問題

如果科技股大跌，RSP 是不是比 VOO 更抗跌？

通常是的。 如果下跌是由科技板塊引發的估值修正（例如晶片或 AI 泡沫爆破），由於 RSP 內的科技股佔比只有約 18%（VOO 則高達 30% 以上），RSP 的跌幅通常會比 VOO 溫和得多。但如果是全行業的系統性金融海嘯（如 2008 年），那兩者都無法倖免。

RSP 每季「高賣低買」聽起來很聰明，為甚麼長線不一定贏 VOO？

因為它會被動賣掉暴漲的「超級大牛股」。 過去十幾年美股的特點是「強者恆強」，NVIDIA 和微軟等公司的漲幅是跨時代的。RSP 因為紀律限制，每當這些巨頭漲了一波，就會被強行賣掉一部分去買其他沒怎麼漲的公司，這在「極端抱團巨頭的牛市」中，反而變相切斷了牛股的無限風光，因而跑輸。

2026 年高息環境轉向，對 RSP 有利還是對 VOO 有利？

降息週期對 RSP 內的傳統板塊有不錯的提振。 當利率下行，對利息敏感的傳統行業（如公用事業、房地產、金融與工業）融資壓力減輕，往往會迎來估值修復。如果資金從科技巨頭流出、擴散到標普 500 的其餘 490 隻中下游股票，RSP 的表現將會非常亮眼。

RSP 可以長期持有嗎？

可以，但長期追蹤結果 VOO 略為較好。