想收息，又唔想只係買債券或者定期存款？美股市場上，SCHD 同 VYM 幾乎係所有「股息投資者」必定會撞到嘅兩隻終極選擇。佢哋都係專注高股息策略嘅 ETF，但背後嘅選股邏輯同最終嘅持倉結構，差別可以話係一個天一個地。
SCHD 追求極致高股息率，篩選條件苛刻，持股僅約 100 檔，股息率高達約 3.6%；VYM 則採用更廣泛嘅全市場高息策略，持股超過 500 檔，涵蓋更多行業同公司，股息率約 2.8%。揀 SCHD，你係用更高嘅股息率同嚴格嘅財務質量篩選換取「高質量現金流」；揀 VYM，你係用更廣泛嘅行業覆蓋換取「全市場高息分散」。
Schwab U.S. Dividend Equity ETF（SCHD） 由 Charles Schwab（嘉信理財）發行，2011 年 10 月 20 日成立，追蹤嘅係 Dow Jones U.S. Dividend 100 Index。呢個指數嘅選股機制非常獨特——佢唔係單純睇股息率最高嗰批，而係先篩選出連續 10 年以上派息嘅公司，再根據自由現金流對總債務比率、股東權益報酬率（ROE）、股息率、以及五年股息增長率四個基本面指標進行綜合評分，最終選出約 100 檔最具「財務質量」嘅高股息股票。
SCHD 嘅最大特色係極高股息率（約 3.6%） 同 價值股集中。頭十大持股包括 AbbVie（艾伯維）、Coca-Cola（可口可樂）、Cisco（思科）、Chevron（雪佛龍）、Texas Instruments（德州儀器）等業務穩健、現金流強勁嘅企業。SCHD 完全沒有 NVIDIA、Apple、Microsoft 呢啲科技巨頭，因為佢哋唔符合高股息篩選條件。
SCHD 嘅管理費僅 0.06%，規模約 910 億美元，股息率高達約 3.6%，過去 10 年年化回報約 +12.0%，非常適合追求「即時現金流」同價值投資風格嘅投資者。
SCHD 重點小檔案：
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 全名 | Schwab U.S. Dividend Equity ETF |
| 發行商 | Charles Schwab（嘉信理財） |
| 成立日期 | 2011 年 10 月 20 日 |
| 追蹤指數 | Dow Jones U.S. Dividend 100 Index |
| 管理費（Expense Ratio） | 0.06% |
| 資產規模（AUM） | 約 910 億美元（2026 年 5 月） |
| 持股數量 | 約 100 檔 |
| 每股價格（約 2026 年 5 月） | 約 US$28–29 |
| 股息率 | 約 3.5% 至 3.6% |
| 適合對象 | 追求極致高股息現金流、偏好價值股、願意承受較高行業集中風險嘅「收息一族」 |
Vanguard High Dividend Yield ETF（VYM） 由 Vanguard（領航）發行，2006 年 11 月 10 日成立，追蹤嘅係 FTSE High Dividend Yield Index。呢個指數嘅選股邏輯同 SCHD 有相似之處，但覆蓋面更廣泛——佢從全美股市中篩選出股息率較高嘅公司，持股超過 500 檔，涵蓋大、中、小型企業，行業分佈更加均衡。
VYM 同 SCHD 最大嘅分別在於——VYM 冇 SCHD 嗰種嚴格嘅「財務質量」篩選（例如自由現金流對債務比率、ROE 等），而係更直接咁追蹤全市場高股息公司。因此 VYM 包含咗更多金融股（例如 JPMorgan、Bank of America），同時亦有少量科技股（例如 Broadcom），行業覆蓋比 SCHD 更全面。
VYM 嘅股息率約 2.8%，比 SCHD 嘅 3.6% 低，但管理費僅 0.05%，規模約 700 億美元，過去 10 年年化回報約 +10.9%。
VYM 重點小檔案：
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 全名 | Vanguard High Dividend Yield ETF |
| 發行商 | Vanguard（領航） |
| 成立日期 | 2006 年 11 月 10 日 |
| 追蹤指數 | FTSE High Dividend Yield Index |
| 管理費（Expense Ratio） | 0.05% |
| 資產規模（AUM） | 約 700 億美元（2026 年 5 月） |
| 持股數量 | 約 530 至 550 檔 |
| 每股價格（約 2026 年 5 月） | 約 US$138–140 |
| 股息率 | 約 2.8% 至 2.9% |
| 適合對象 | 追求全市場高息覆蓋、重視行業分散、偏好 Vanguard 品牌嘅長線投資者 |
SCHD 同 VYM 都係美股 ETF，香港投資者最常用嘅途徑係透過美股券商買賣。
各大券商美股 ETF 收費及月供支援情況：
| 券商 | 美股 ETF 佣金 | 最低收費 | 月供支援 | 適合對象 |
|---|---|---|---|---|
| 🔥 盈透證券（IB） | US$0.0005–0.005/股 | 無 | ✓（US$10 起） | 月供族、低成本首選 |
| 🔥 微牛證券（Webull） | US$0（0 佣） | 無 | ✗（人手操作） | 追求零成本交易者 |
| 富途牛牛（Futu） | US$0.0049/股 | 約 US$1.99/筆 | ✓（HK$500 起） | 一站式港美股 |
| 老虎證券（Tiger） | US$0.0049/股 | 約 US$1.99/筆 | ✓（HK$100 起） | 港股永久 0 佣 |
買賣 SCHD 同 VYM 嘅交易手續費完全一樣，因為兩者都係美股 ETF。真正影響長期成本同回報結構嘅，係管理費同投資策略。
對於想用平均成本法（Dollar-Cost Averaging）長線累積美股嘅投資者嚟講，月供邊隻 ETF 更划算，主要取決於三個因素：每股價格、月供平台收費、同管理費。
| 項目 | SCHD | VYM |
|---|---|---|
| 每股價格（約 2026 年 5 月） | ~US$28–29 | ~US$138–140 |
| 每月供 US$500 可買約股數 | ~17.2 股 | ~3.6 股 |
| 適合月供嗎？ | 極適合，門檻極親民 | 適合，價格適中 |
月供平台推薦：IB 盈透證券月供門檻低至 US10起，無最低收費，支援自動月供，對於小額月供族成本最低。SCHD每股僅約US29，月供操作極之靈活，唔使擔心「唔夠錢買一股」嘅問題。
香港投資者經美股券商買賣 SCHD 同 VYM，交易手續費完全一樣，因為兩者都係美股 ETF。真正影響長期成本同回報嘅，係管理費同投資策略嘅根本差異。
呢個係揀 SCHD 定 VYM 嘅最核心考量之一。管理費每年會直接喺基金資產入面計提，蠶食你嘅回報。
| ETF | 管理費 | 投資 10 萬港元，每年管理費 | 持有 20 年總管理費差距 |
|---|---|---|---|
| VYM | 0.05% | ~HK$39 | 基準（最低） |
| SCHD | 0.06% | ~HK$47 | 多約 HK$1,900 |
SCHD 管理費 0.06%，VYM 係 0.05%，差距僅 0.01%，幾乎可以忽略不計。持有 20 年，總成本差距僅約 HK$1,900。兩者嘅管理費都處於全市場最低級別，遠低於同類 ETF 平均水平。
一句總結：管理費唔係揀 SCHD 定 VYM 嘅決定性因素——因為兩者都極之便宜，差距微乎其微。真正值得考慮嘅，係兩者嘅 股息率、成分股結構同行業分佈。
呢個係 SCHD vs VYM 嘅最核心差異。兩者嘅派息策略雖然都係「高股息」，但具體嘅股息率同篩選邏輯有好大分別：
| 項目 | SCHD | VYM |
|---|---|---|
| 派息頻率 | 每季一次（Quarterly） | 每季一次（Quarterly） |
| 股息率（Dividend Yield） | 約 3.5% 至 3.6% | 約 2.8% 至 2.9% |
| 選股邏輯 | 嚴格篩選：連續10年派息 + 財務質量評分（現金流/債務、ROE、股息增長率） | 全市場高息篩選，覆蓋面更廣 |
SCHD 嘅股息率高達約 3.6%，比 VYM 嘅 2.8% 高出接近 三成。呢個差距嘅核心原因係 SCHD 嘅選股機制更加「揀擇」——佢唔止要求高股息率，仲要求公司具備優良嘅財務質量（例如高現金流對債務比率、高 ROE），呢啲篩選條件自然排除咗部分股息率高但財務狀況較弱嘅公司，但同時令 SCHD 嘅成分股整體質量更高，股息率亦更高。
⚠️ 美股股息預扣稅（Withholding Tax）：香港投資者持有美股 ETF，股息收入會被美國政府預扣 30% 股息稅。以 SCHD 3.6% 嘅股息率計，實際到手嘅股息率約為 2.5%；VYM 2.8% 計，實際到手約 2.0%。
近期總回報比較（截至 2026 年 5 月）：
| 時期 | SCHD 總回報 | VYM 總回報 | 勝出 |
|---|---|---|---|
| 1 年 | +19% 至 +20% | +16% 至 +18% | SCHD |
| 5 年（年化） | +15.4% | +13.1% | SCHD |
| 10 年（年化） | +12.0% | +10.9% | SCHD |
從以上數據可以睇到一個極之清晰嘅結論：SCHD 喺所有年期入面，總回報都明顯跑贏 VYM，差距約 1% 至 2.3%。 背後嘅原因係 SCHD 嘅嚴格財務質量篩選機制——佢選出嘅成分股普遍具備更強嘅盈利穩定性同股息增長潛力，長期累積落嚟，呢啲優質企業嘅股價升值同股息複利效果都更強。
| 年份 | SCHD 全年回報 | VYM 全年回報 | 勝出 |
|---|---|---|---|
| 2025 | +17.0% | +14.5% | SCHD |
| 2024 | +11.6% | +10.2% | SCHD |
| 2023 | +4.7% | +2.8% | SCHD |
| 2022 | -2.7% | -5.1% | SCHD（跌少啲） |
從歷年回報可以睇到一個好清晰嘅規律：SCHD 喺每一年都跑贏 VYM，而且喺跌市（例如 2022 年加息週期）入面，SCHD 嘅跌幅亦明顯少於 VYM。呢個正正反映咗 SCHD 嘅選股優勢——嚴格嘅財務質量篩選排除咗財務狀況較弱嘅公司，令 SCHD 嘅成分股整體質量更高，喺跌市中防守力更強。
| 年期 | SCHD 年化回報 | VYM 年化回報 | 差距 |
|---|---|---|---|
| 3 年 | 約 +10.4% | 約 +8.9% | SCHD 高出 ~1.5% |
| 5 年 | 約 +15.4% | 約 +13.1% | SCHD 高出 ~2.3% |
| 10 年 | 約 +12.0% | 約 +10.9% | SCHD 高出 ~1.1% |
SCHD 喺所有年期入面，年化回報都明顯跑贏 VYM，差距約 1.1% 至 2.3%。呢個差距雖然唔算極大，但長線累積落嚟仍然非常可觀。
SCHD 追蹤 Dow Jones U.S. Dividend 100 Index，僅持有約 100 檔 股票，集中於高股息率、財務質量穩健嘅價值型企業。頭十大持股佔基金總資產約 41.6%。
SCHD 頭十大持股：
| 排名 | 公司（美股代號） | 持股比重 | 行業板塊 |
|---|---|---|---|
| 1 | AbbVie（ABBV） | ~4.5% | 醫療保健 – 製藥 |
| 2 | Coca-Cola（KO） | ~4.4% | 必需消費 – 飲料 |
| 3 | Cisco Systems（CSCO） | ~4.3% | 科技 – 通訊設備 |
| 4 | Chevron（CVX） | ~4.1% | 能源 – 石油 |
| 5 | Texas Instruments（TXN） | ~4.1% | 科技 – 半導體 |
| 6 | Amgen（AMGN） | ~4.1% | 醫療保健 – 生物科技 |
| 7 | Pfizer（PFE） | ~4.0% | 醫療保健 – 製藥 |
| 8 | BlackRock（BLK） | ~4.0% | 金融服務 – 資產管理 |
| 9 | PepsiCo（PEP） | ~3.9% | 必需消費 – 飲料零食 |
| 10 | Verizon（VZ） | ~3.8% | 通訊服務 |
SCHD 行業分佈：
| 行業 | 佔比 |
|---|---|
| 醫療保健（Healthcare） | 約 16% |
| 必需消費（Consumer Staples） | 約 15% |
| 金融服務（Financials） | 約 14% |
| 能源（Energy） | 約 12% |
| 科技（Technology） | 約 10% |
| 工業（Industrials） | 約 10% |
| 通訊服務（Communication Services） | 約 8% |
| 其他 | 約 15% |
關鍵特點：SCHD 行業分佈極度均衡，醫療保健、必需消費、金融、能源四分天下。完全沒有 NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet 呢啲科技巨頭。
VYM 追蹤 FTSE High Dividend Yield Index，持有約 530 至 550 檔 股票，行業覆蓋比 SCHD 更廣泛。頭十大持股佔基金總資產約 24.7%，比 SCHD 分散得多。
VYM 頭十大持股：
| 排名 | 公司（美股代號） | 持股比重 | 行業板塊 |
|---|---|---|---|
| 1 | JPMorgan Chase（JPM） | ~3.4% | 金融服務 – 銀行 |
| 2 | Exxon Mobil（XOM） | ~3.0% | 能源 – 石油 |
| 3 | Broadcom（AVGO） | ~2.9% | 科技 – 半導體 |
| 4 | Johnson & Johnson（JNJ） | ~2.7% | 醫療保健 – 製藥/醫療器械 |
| 5 | Walmart（WMT） | ~2.5% | 必需消費 – 零售 |
| 6 | Procter & Gamble（PG） | ~2.5% | 必需消費 – 日用品 |
| 7 | AbbVie（ABBV） | ~2.4% | 醫療保健 – 製藥 |
| 8 | Coca-Cola（KO） | ~2.1% | 必需消費 – 飲料 |
| 9 | Chevron（CVX） | ~1.9% | 能源 – 石油 |
| 10 | Bank of America（BAC） | ~1.7% | 金融服務 – 銀行 |
VYM 行業分佈：
| 行業 | 佔比 |
|---|---|
| 金融服務（Financials） | 約 22% |
| 醫療保健（Healthcare） | 約 13% |
| 必需消費（Consumer Staples） | 約 13% |
| 能源（Energy） | 約 11% |
| 科技（Technology） | 約 9% |
| 工業（Industrials） | 約 9% |
| 公用事業（Utilities） | 約 7% |
| 其他 | 約 16% |
核心差異一目瞭然：VYM 頭十大持股中，金融股主導（JPMorgan、Bank of America），科技股僅有一隻 Broadcom。VYM 包含咗大量 SCHD 冇嘅金融股（例如 JPMorgan、Bank of America、Wells Fargo），但同時亦有少量科技股（例如 Broadcom）。行業分佈方面，VYM 嘅金融佔比（約 22%）明顯高於 SCHD（約 14%）。
SCHD vs VYM，關鍵係你需要嘅係「更高股息率同財務質量」定係「更廣泛行業覆蓋」：
1. 核心差異：嚴格財務質量篩選（SCHD）vs 全市場高息覆蓋（VYM）
SCHD 追蹤 Dow Jones U.S. Dividend 100 Index，持股約 100 檔，篩選條件包括連續 10 年派息、現金流對債務比率、ROE、股息增長率等，選出嘅成分股整體質量更高。VYM 追蹤 FTSE High Dividend Yield Index，持股超過 530 檔，篩選機制相對簡單，主要睇股息率，行業覆蓋更廣泛。
2. SCHD 股息率 3.6%，比 VYM 高出接近三成
SCHD 嘅嚴格篩選機制令其成分股嘅股息率更高。對於追求「即時現金流」嘅收息一族，SCHD 係壓倒性嘅選擇。
3. SCHD 長期回報明顯跑贏 VYM，差距約 1.1% 至 2.3%
SCHD 10 年年化回報約 +12.0%，VYM 約 +10.9%。SCHD 喺每一年都跑贏 VYM，而且喺跌市中防守力更強。
4. VYM 行業覆蓋更廣泛，金融股佔比更高
VYM 持股超過 530 檔，金融股佔約 22%，包含 JPMorgan、Bank of America 等大型銀行。SCHD 金融股僅佔約 14%，但能源同必需消費佔比更高。
5. 揀 SCHD 定揀 VYM？
| 如果你係… | 揀邊隻 | 原因 |
|---|---|---|
| 💰 追求極致高股息率同財務質量 | SCHD | 股息率 3.6%，嚴格篩選，長期回報更強 |
| 📊 想行業覆蓋更廣泛、包含更多金融股 | VYM | 持股超過 530 檔，金融股佔比更高 |
| 🛡️ 重視跌市防守力 | SCHD | 2022 年只跌 2.7%，比 VYM 嘅 -5.1% 強得多 |
| 🎯 想做「核心 + 衛星」配置 | 兩隻都買 | SCHD 做收息核心，VYM 做分散衛星 |
6. 風險因素
📌 免責聲明：投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。並不構成任何投資意見、要約、招攬、邀請、推薦或買賣建議。過去表現並不代表將來結果，股價、派息、回報率、費用同稅務處理隨時可能改變。
是的，這就是高息股的代價。 像 NVIDIA、微軟這些科技巨頭，它們將賺到的錢絕大部分留作研發或 AI 算力投資，股息率極低（甚至不派息），因此絕對進不了 SCHD 和 VYM 的法眼。如果你還年輕、追求資產翻倍， peer 建議你以大盤（如 VOO 或 QQQM）為主攻，再搭配 SCHD/VYM 作為防守收息，切忌盲目全倉高息股。
沒必要，重疊度太高。 仔細看持倉就會發現，SCHD 裏面的 100 隻優質高息股，幾乎 90% 以上都已經包含在 VYM 那 400 幾隻股票裏面了。同時買兩隻只會讓你的投資組合變得臃腫，並不會達到更佳的分散效果。建議二選一即可。
要看「總回報（Total Return）」。 港股確實有免股息稅的優勢，但美股企業的長線盈利能力、股價上升動能以及「股息年年增加」的文化，遠比許多港股來得健康。很多時候，美股 ETF 扣完 30% 稅後的「股價升幅 + 剩餘股息」，長線拉開 5-10 年看，總利潤依然大幅跑贏某些「賺了息、蝕了本」的港股老牌收息股。
SCHD 派息明顯多，殖利率約 3.5%，10 萬美元年配息約 $3,500；VYM 約 $3,000。
