喺芸芸追蹤標普500指數嘅ETF當中，Vanguard S&P 500 ETF（VOO）固然係家喻戶曉嘅代表。但近年嚟另一隻標普500 ETF——SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG)——亦成為咗唔少香港投資者嘅新寵。兩者同樣追蹤標普500指數，但SPLG嘅每股價格相對親民，管理費亦仲要再平啲！今篇就幫你逐樣拆解。
SPLG，全稱 SPDR Portfolio S&P 500 ETF，由道富環球投資管理（State Street Global Advisors）發行。佢追蹤嘅係標準普爾500指數，目標係以極低成本複製指數表現。同SPY一樣，都係道富旗下嘅標普500產品，但定位截然不同：SPY專攻短線交易，而SPLG係專為長線持有而設嘅低成本版本。
SPLG嘅最大賣點在於極低管理費，仲有就係每股價格平，特別適合本金唔多、想穩陣月供嘅投資者。
VOO由全球資產管理龍頭Vanguard發行，定位係 「大市指數型ETF」 ——直接複製標普500指數嘅表現。買VOO等於一次過買入美國500間最大上市公司，係全球最多人選擇嘅退休長線配置之一。
VOO嘅核心賣點係超低管理費同極高流動性，資產規模冠絕全球，無論你買得多定少，買賣都非常爽手。
想入手呢兩隻美股ETF，第一件事當然係開個美股證券戶口。以下整理幾間香港投資者常用嘅券商，睇下邊間最啱你。
| 券商 | 美股佣金 | 平台費 | 開戶門檻 | 特點 |
|---|---|---|---|---|
| 華泰國際 ZLC（漲樂全球通） | 交易（買+賣）$0佣金 | 視乎會員計劃 | 無 | 新客戶入金≥1萬港元，同年12月31日前交易美股、ETF享$0佣金 |
| 盈透證券（Interactive Brokers） | US$0.0050/股（可選更低階梯式） | $0 | 無 | 專業級平台，匯率靚，支援近24小時交易同碎股 |
| 富途牛牛（Futu） | US0.0049/股（最低US0.99） | US$0.0050/股 | 無 | 香港最多人用嘅平台，介面親切，月供靈活 |
| 老虎證券（Tiger Brokers） | US0.0049/股（最低US1） | US$0.0050/股 | 無 | 收費同富途相近，APP功能齊全，支援碎股 |
| 微牛證券（Webull） | 美股$0佣金 | $0 | 無 | 零佣金超抵玩，適合小額交易 |
| 傳統銀行（如中銀香港） | 優惠期內首3個月買入免佣 | 較高 | 較高 | 適合唔想轉錢去券商嘅穩陣派 |
💡 小編溫提：銀行免佣優惠通常只限「買入」同首3個月，完咗之後收費會遠高於券商。揀券商除咗睇佣金，仲要留意有冇平台費同代收股息手續費——尤其係月供收息嘅話，呢啲細節都好緊要！
月供股票（Dollar Cost Averaging, DCA）係香港小資族入門美股嘅好方法，特別是SPLG本身股價夠平，碎股門檻更低。以下係2026年部分平台嘅月供資訊：
| 券商 | 月供美股 | 最低供款 | 特色 |
|---|---|---|---|
| 致富集團 | ✅ 支援 | 每次US$1起 | 每隻股票每次供款首US$500免佣金免平台費，超過後收0.15%，支援碎股 |
| 盈透證券（IBKR） | ✅ 支援 | 按股數計算 | 費用低，支援碎股，適合有經驗投資者 |
| 富途證券 | ✅ 支援 | 約HKD 1,000起 | 可自設月供/週供/日供，靈活性高 |
| 微牛證券 | ✅ 支援 | 約US$10起 | 零佣金月供，新手入門首選 |
| 東亞銀行 | ✅ 支援 | 最低US$100 | 首3個月免手續費，適合銀行客戶 |
月供嘅最大好處係「平均成本法」——高位買少啲、低位買多啲，長線平滑成本，唔使成日𥄫住個市。尤其係SPLG股價平，月供門檻更低，啱晒本金有限又想踏出第一步嘅朋友。
💡 小貼士：如果唔想搞換美金，或者唔想熬夜睇美股，可以考慮喺港股市場都有追蹤標普500嘅ETF，例如3195.HK（恒生標普500）或3034.HK（華夏標普500），直接用港幣買賣。不過美股版嘅管理費通常更低，而且選擇更多，點揀就要睇你嘅投資習慣。
美股ETF嘅手續費分兩大部分：買賣佣金（畀券商）同管理費（ETF發行商內扣費用）。買賣佣金每間券商唔同，上面已經比較咗大致收費範圍。
除咗買賣佣金，長線投資者要特別留意代收股息手續費。部分券商（如富途）會對每次派息收取總額嘅0.2%（最低HK$30），呢筆費用對長線收息嘅投資者嚟講都幾襟計。IBKR呢方面通常唔收或收費極低。
另外，如果你買賣時經傳統銀行處理，銀行佣金及平台費會顯著高於券商，建議優先考慮互聯網券商。
💡 小編心法：習慣高頻交易嘅話，揀IBKR收費最抵；新手用微牛或華泰零佣，慳落嘅錢長線複利都唔少。
管理費係ETF每年內扣嘅費用，直接影響你嘅實際回報。呢個係SPLG同VOO最關鍵嘅分野之一！
| 指標 | SPLG | VOO |
|---|---|---|
| 追蹤指數 | 標普500指數 | 標普500指數 |
| 管理費 / 總開支比率 | 0.02% | 0.03% |
| 邊個更低？ | ✅ SPLG勝 | — |
| 10萬美元每年成本 | US$20 | US$30 |
SPLG嘅管理費只有0.02%，比VOO嘅0.03%更低，係追蹤標普500指數嘅ETF之中最低成本嘅選擇之一。雖然每年只係相差0.01%，但放長線幾十年，複利效應下可以相差幾萬美元。以10萬美元投資為例，SPLG每年慳到嘅US$10雖然好似好細數，但30年複利效應下可以滾到相當可觀嘅差距。
📌 結論：對成本敏感、講究「慳得一蚊得一蚊」嘅長線投資者嚟講，SPLG喺管理費上略勝一籌。
兩者都係每季派息，但喺股息殖利率上有細微差異：
| 派息指標 | SPLG | VOO |
|---|---|---|
| 派息頻率 | 每季派息 | 每季派息 |
| 股息殖利率 | 約1.23% – 1.24% | 約1.05% – 1.10% |
| 最近一次派息 | 約US$0.22/股（2026年首季） | US$1.8724/股（2026年3月） |
| 邊個更高息？ | ✅ SPLG勝 | — |
SPLG嘅股息率大約為1.23-1.24%，略高於VOO嘅約1.05%-1.10%。呢個差距主要源於SPLG嘅費用結構同持股權重上嘅微小差異。雖然差距唔算好大，但以收息角度嚟講，SPLG每年落袋嘅股息會多一個碼位。
💡 美中不足嘅地方：香港投資者持有美股ETF，股息會先被徵收30%股息稅（Withholding Tax）先派到你戶口。呢點對選擇高息ETF嘅朋友影響較大——實際落袋嘅股息會打咗個七折。如果對稅務敏感，可以考慮愛爾蘭註冊嘅標普500ETF版本（例如CSPX），呢類ETF嘅股息稅率較低（約15%），長線嚟講可以慳返唔少稅。
由於兩者都係完全追蹤標普500指數，所以歷史回報幾乎一致，差距微乎其微。
| 時期 | SPLG | VOO |
|---|---|---|
| 年初至今（2026 YTD） | 約 +8.4% | 約 +8.68% – +8.69% |
| 過去1年 | 約 27-29% | 約 31-32% |
| 過去5年（年化） | 約 15.31% | 約 13.10% |
| 過去10年（年化） | 約 12.68% | 約 13.10% – 15.22% |
註：因統計日期及計算方法略有差異，兩者10年年化回報參考值約13%，實際差距極小。
簡單講，SPLG同VOO嘅回報幾乎一模一樣——因為佢哋都係追蹤同一條標普500指數，買邊隻最後個大數都唔會差得遠。而家投資VOO可以變相買入美國500強，加上美股長線趨勢向上，過去50年標普500嘅年化回報約10%，係長線穩健首選。
| 年份 | SPLG（參考值） | VOO |
|---|---|---|
| 2025 | ~14.84%（全年） | +17.82% |
| 2024 | ~14.84%（全年） | +24.94% |
| 2023 | ~14.84%（全年） | +26.32% |
| 2022 | ~-19%（參考） | -18.17% |
| 2021 | ~-19%（參考） | +28.79% |
| 10年年化回報（連股息再投資） | 約12.68%-13% | 約13.10%-15% |
💡 由於SPLG與VOO追蹤同一指數，五年、十年等長期回報實際上差距極小，表格中之差異主要來自數據統計日期不同。
從上表可以睇到：
總結嚟講：你揀SPLG定VOO，最後回報條數唔會有大分別——真正嘅差異唔喺回報度，而係喺股價、管理費同操作門檻度。
SPLG與VOO既然都係追蹤標普500指數，成分股結構幾乎完全相同，都係由美國500間最大上市公司組成。不過兩者喺前十大持股權重上仍然有細微嘅差異。
SPLG持有約503隻成分股，前十大持股權重約40%。
SPLG 前十大持股（截至2026年）
| 排名 | 股票名稱 | 代號 | 權重 |
|---|---|---|---|
| 1 | NVIDIA | NVDA | 8.34% |
| 2 | Microsoft | MSFT | 6.85% |
| 3 | Apple | AAPL | 6.79% |
| 4 | Amazon | AMZN | 3.78% |
| 5 | Broadcom | AVGO | 2.98% |
| 6 | Meta | META | 2.77% |
| 7 | Alphabet（GOOGL） | GOOGL | 2.64% |
| 8 | Tesla | TSLA | 2.20% |
| 9 | Alphabet（GOOG） | GOOG | 2.13% |
| 10 | Berkshire Hathaway | BRK.B | 1.50% |
| 前十大總和 | 約39.98% |
VOO持有約519隻成分股，前十大持股權重約38%。
VOO 前十大持股（截至2026年5月）
| 排名 | 股票名稱 | 代號 | 權重 |
|---|---|---|---|
| 1 | NVIDIA | NVDA | 7.84% |
| 2 | Apple | AAPL | 6.44% |
| 3 | Microsoft | MSFT | 4.89% |
| 4 | Amazon | AMZN | 4.19% |
| 5 | Alphabet（GOOGL） | GOOGL | 3.62% |
| 6 | Broadcom | AVGO | 3.20% |
| 7 | Alphabet（GOOG） | GOOG | 2.89% |
| 8 | Meta | META | 2.16% |
| 9 | Tesla | TSLA | 1.74% |
| 10 | Berkshire Hathaway | BRK.B | 1.40% |
| 前十大總和 | 約38.37% |
SPLG vs VOO 行業權重對比（2026年）
| 行業 | SPLG（參考） | VOO（參考） |
|---|---|---|
| 科技（Technology） | 約 32% | 約 31-32% |
| 金融服務（Financial Services） | 約 12% | 約 12% |
| 非必需消費品（Consumer Discretionary） | 約 10% | 約 10% |
| 醫療保健（Health Care） | 約 10% | 約 10% |
從表上可見，SPLG與VOO嘅持股結構高度相似，行業權重基本一致，均以科技股為最大權重（約佔三分之一）。前十大持股中，NVIDIA、Apple、Microsoft位列前三，分別佔基金權重約6-8%，充分反映現今美股由科技巨頭主導嘅格局。
經過以上全方位比較，我可以總結SPLG同VOO嘅核心差異如下：
| 比較項目 | SPLG（平價入場型） | VOO（大型藍籌型） | 勝出 |
|---|---|---|---|
| 投資主題 | 低成本持有標普500 | 低成本持有標普500 | — |
| 追蹤指數 | 標普500指數 | 標普500指數 | — |
| 發行商 | State Street（道富） | Vanguard（先鋒） | — |
| 成立日期 | 2005年11月8日 | 2010年9月7日 | — |
| 資產規模 | 約400億美元 | 約9,600億美元 | ✅ VOO（流動性更佳） |
| 管理費 | 0.02% | 0.03% | ✅ SPLG |
| 每股價格（參考） | 約$86 | 約$680 | ✅ SPLG（入場門檻更低） |
| 股息殖利率 | 約1.23-1.24% | 約1.05-1.10% | ✅ SPLG |
| 持股數量 | 約503隻 | 約519隻 | 平手 |
| Beta值（波動性） | 約1.01（略高） | 約1.01 | 平手 |
| 10年年化回報 | 約12.68%-13% | 約13.10%-15% | 基本上相同 |
| 適合對象 | 小額月供、低成本、初學者 | 大額配置、超高流動性需求 | — |
如果… 你係小資族、想月供、對成本敏感
👉 揀SPLG！
SPLG嘅每股股價只係VOO嘅約八分之一（~86vs 680），入場門檻極低，買起上來壓力細好多。管理費0.02%更平，股息率仲要高少少。特別適合小額月供、本金有限嘅初學者，或者想極致慳住每一分錢嘅長線投資者。
如果… 你重視流動性、鍾意大品牌、金額較大
👉 揀VOO！
VOO嘅資產規模近萬億美元，買賣差價更窄，喺波動市況中嘅成交效率更高。Vanguard品牌歷史悠久，係好多香港投資者嘅信心之選。適合大額配置、頻繁交易或對流動性有高要求嘅投資者。
如果… 你想兩全其美？
可以考慮「以SPLG為主，配搭少量VOO」——利用SPLG嘅低入場門檻進行月供儲資產，同時享受VOO嘅高流動性作後備配置。但無論揀邊隻，記住重點係「長期持有」，先食到複利嘅威力！
⚠️ 重要提醒：VOO同SPLG嘅相關性極高（接近1），兩者都係追蹤標普500指數，同時持有嘅分散風險效果極有限。一般嚟講，揀其中一隻持有已經足夠，無需重複配置。
📌 免責聲明：投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。並不構成任何投資意見、要約、招攬、邀請、推薦或買賣建議。過去表現並不代表將來結果，股價、派息、回報率、費用同稅務處理隨時可能改變。
絕對不會。 SPLG 嘅發行商是 State Street Global Advisors（道富環球），佢係全球最大嘅資產管理公司之一，地位同 Vanguard（先鋒）、BlackRock（貝萊德）並列為「美股 ETF 三巨頭」。香港人最熟悉、規模過千億嘅盈富基金（2800）就是由道富管理，背景極度硬淨，大可放心。
看市場整體環境。 標普 500 指數本身就具備良好嘅行業分散性，防守力好過單一偏向科技股嘅納指（QQQ）。但如果美股步入系統性熊市（如大盤集體恐慌），SPLG 作為 100% 股票型 ETF 一樣會跟隨大盤下跌。
看市場整體環境。 標普 500 指數本身就具備良好嘅行業分散性，防守力好過單一偏向科技股嘅納指（QQQ）。但如果美股步入系統性熊市（如大盤集體恐慌），SPLG 作為 100% 股票型 ETF 一樣會跟隨大盤下跌。
SPLG費用更低，VOO規模更大。兩隻表現相若，大多數人揀SPLG慳少少都得。
